美國5月消費者物價指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)即將對外公布。調(diào)查顯示，美國5月CPI將在4月4.2%基礎(chǔ)上，進一步攀升至4.7%。　　當(dāng)?shù)貢r間6月6日，美國財政部長耶倫在接受媒體采訪時說，4萬億美元支出計劃對美國有利，即使這可能導(dǎo)致通脹上升并最終致使利率上調(diào)?！叭绻覀冏罱K的利率水平略微升高，這實際上對社會和美聯(lián)儲而言都是有利的?！边@是耶倫一個月內(nèi)第二次對利率表態(tài)。此前在5月底，耶倫表示，未來某個時候可能需要提高利率水平以防經(jīng)濟過熱，話音剛落，市場大跌，她不得不緊急澄清。而這一次她則拋出了“加息利好論”?！　≌\然，在過去長達10年的全球低通脹背景下，美聯(lián)儲的每一次加息，似乎都是在宣告經(jīng)濟復(fù)蘇來臨。但是，美聯(lián)儲并沒有真正完成過一輪完整的加息周期，其量化寬松政策對銀行的信貸創(chuàng)造存在反向作用，流動性反而淤積于金融市場。　　如今，美國經(jīng)濟更加依賴財政政策，一而再地提出各種令人驚詫的財政刺激方案。巨額財政支出，是真正意義上的“直升機撒錢”。歷史上，美國財政支出大幅增加的時期，往往與高通脹緊密相連?！　〗衲?月中旬，1.9萬億美元財政救助計劃正式落地，美國CPI開始出現(xiàn)明顯上漲。而在4~5月間，美國社會薪資平均同比增速達到7.4%，為歷年正常水平的3倍之多。5月，美國房屋銷售價格中位數(shù)同比增長23.6%，達到35.3萬美元，創(chuàng)下歷史新高。而美國4月CPI達到4.2%，創(chuàng)下自2008年9月以來最大增幅，5月CPI有望達到4.7%，大有螺旋式上升趨勢?！　∈聦嵣?，所謂美聯(lián)儲2%的通脹率控制目標(biāo)，早已被甩在身后。如果新一輪財政刺激方案成行，通脹抬頭只是“暫時”的說辭恐再難自圓其說。在當(dāng)前美國政府債務(wù)和非金融企業(yè)部門杠桿率均處于歷史高位的背景下，不論是1.9萬億美元財政救助計劃，還是醞釀中的2.3萬億美元基建計劃，都將大量依靠債務(wù)籌資，美聯(lián)儲當(dāng)然也會“積極”限制實際利率的走高，配合財政部的操作。　　從這一角度來看，耶倫的兩次“越位”表態(tài)，更主要是為其激進的財政政策辯護，保證“政治正確”，是為了配合寬松刺激計劃而不得不對潛在的風(fēng)險“輕描淡寫”。（文章來源：證券時報）