證券時(shí)報(bào)記者 曹雯璟

經(jīng)歷周二“巨震”后，游戲股昨日有所“回血”。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤(pán)，騰訊控股漲2.42%，禪游科技漲1.6%，心動(dòng)公司漲1.70%，嗶哩嗶哩漲0.54%。

不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)游戲乃至互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的觀點(diǎn)分歧也在加大，一邊是部分大股東、公募基金似已提前撤離；另一邊，一些外資機(jī)構(gòu)正積極布局。

基金經(jīng)理對(duì)互聯(lián)網(wǎng)板塊

分歧加大

國(guó)泰基金認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)不確定性高，選擇個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)較大，建議關(guān)注游戲板塊的投資者可利用ETF基金，規(guī)避個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，分批布局。當(dāng)前游戲板塊估值仍為2018年版號(hào)和青少年保護(hù)政策出臺(tái)時(shí)的歷史低位，政策總體方向變化不大，政策或驅(qū)動(dòng)行業(yè)集中度提升，由量到質(zhì)的精品化趨勢(shì)提速。從基本面看，2021年游戲板塊的上市企業(yè)仍處于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)期，并有望迎來(lái)超跌估值修復(fù)。

上投摩根投資總監(jiān)杜猛認(rèn)為，港股科技股下半年可能仍有表現(xiàn)機(jī)會(huì)，短期政策使得市場(chǎng)情緒承壓，但從長(zhǎng)期看，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍有很強(qiáng)的成長(zhǎng)彈性。

滬上一家中型基金公司權(quán)益類(lèi)基金經(jīng)理透露，其實(shí)很多基金經(jīng)理對(duì)游戲行業(yè)已經(jīng)不太關(guān)注，即使有持倉(cāng)，比重也不高，基金前十大重倉(cāng)股中以新能源、芯片、醫(yī)藥等為主。不重視游戲業(yè)的原因，一方面是游戲行業(yè)的龍頭如騰訊等不在A股上市，大部分在港股或美股；另一方面，對(duì)游戲行業(yè)的規(guī)范整頓一直存在，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，周期性會(huì)有針對(duì)游戲行業(yè)的加強(qiáng)監(jiān)管舉措出臺(tái)，一些機(jī)構(gòu)抱著“寧可錯(cuò)過(guò)、不可做錯(cuò)”的心態(tài)，對(duì)賽道前景保持謹(jǐn)慎。一些游戲公司在用戶(hù)隱私、數(shù)據(jù)安全方面的確有需要改進(jìn)之處。

上述基金經(jīng)理認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，游戲等互聯(lián)網(wǎng)業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)管為行業(yè)大趨勢(shì)，監(jiān)管目的是規(guī)范平臺(tái)行為而不是改變其盈利邏輯，尤其是港股及A股的互聯(lián)網(wǎng)公司，其在數(shù)據(jù)隱私方面合規(guī)性相對(duì)更強(qiáng)更為謹(jǐn)慎。目前市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)板塊比較謹(jǐn)慎，資金聚集在新能源等熱門(mén)賽道，其他行業(yè)稍有問(wèn)題機(jī)構(gòu)便會(huì)選擇調(diào)倉(cāng)，也加劇了波動(dòng)。

滬上一位文娛主題類(lèi)基金經(jīng)理表示，去年底提出“平臺(tái)反壟斷”、“防止資本無(wú)序擴(kuò)張”以來(lái)，一系列較嚴(yán)厲的規(guī)范與整治政策出臺(tái)。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的監(jiān)管政策將使行業(yè)短期承壓，他認(rèn)為，調(diào)整的目標(biāo)是在發(fā)展中鞏固應(yīng)有的政治規(guī)范，強(qiáng)化法律治理體系。資本只有真心服務(wù)用戶(hù)和社會(huì)，在與國(guó)家大政策的互動(dòng)中順勢(shì)而為，不斷釋放自己在市場(chǎng)上的活力，相信有更多機(jī)會(huì)被市場(chǎng)認(rèn)可。長(zhǎng)期來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)板塊還是有投資價(jià)值的，但短期不會(huì)有太多機(jī)會(huì)。

一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，確實(shí)有一些青少年沉迷網(wǎng)游，但解決這個(gè)問(wèn)題需要綜合治理，不會(huì)一封了之。7月30日政治局會(huì)議特別強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。對(duì)近期的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)治理，這是必須經(jīng)歷的治理和監(jiān)管升級(jí)，是國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化建設(shè)的舉措之一。

上述人士指出，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)早期的發(fā)展有點(diǎn)“野蠻生長(zhǎng)”味道，現(xiàn)在到了要加強(qiáng)規(guī)范的時(shí)候，但治理的目的是更加健康地發(fā)展，而決不是要打擊網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)。中國(guó)需要有一批發(fā)展速度快、創(chuàng)新能力強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)高科技公司，這是中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力不可或缺的一部分。推動(dòng)經(jīng)濟(jì)形態(tài)的不斷現(xiàn)代化，滿(mǎn)足人民群眾對(duì)美好生活的需求，都離不開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)高科技公司的貢獻(xiàn)。當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)公司需要積極地配合相關(guān)治理，誰(shuí)都不應(yīng)有抵觸情緒和手腳，這是全社會(huì)對(duì)它們的共同期待和要求。

各路資本

投資“方向不一”

市場(chǎng)對(duì)游戲乃至互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的觀點(diǎn)分歧也在加大，一邊是部分大股東、公募基金似已提前撤離；另一邊，則出現(xiàn)一些外資機(jī)構(gòu)正積極布局。

記者注意到，截至今年4月，騰訊控股第一大股東MIH已經(jīng)提前完成了減持。此前大股東發(fā)布公告表示，出售1.9億股，套現(xiàn)完成后，持股比例將由30%降至28.9%。

此外，一些公募基金二季度以來(lái)也在大幅減持。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，目前持有騰訊控股共有506只基金，涉及75家基金公司，合計(jì)持股1.98億股，較一季度末減持了0.13億股。具體來(lái)看，一季度末共有625只基金，而二季度末僅剩506只，包括清倉(cāng)在內(nèi)的有302只基金進(jìn)行了減持，而其余104只基金未變化。

基金二季報(bào)顯示，共有219只基金增持騰訊控股。從單只基金產(chǎn)品來(lái)看，截至二季度末，易方達(dá)藍(lán)籌精選持有騰訊控股1810萬(wàn)股，較一季度增持了200萬(wàn)股，是持有騰訊控股最多的基金。謝治宇管理的興全合宜持有399.32萬(wàn)股。此外，馮波管理的易方達(dá)研究精選、曲揚(yáng)管理的前海開(kāi)源滬港深藍(lán)籌、李耀柱管理的廣發(fā)滬港深新起點(diǎn)、王宗合管理的鵬華匠心精選等基金都持有相當(dāng)數(shù)量的騰訊控股。

從基金公司來(lái)看，易方達(dá)基金持倉(cāng)騰訊控股規(guī)模最大，達(dá)到5515.29萬(wàn)股，緊隨其后的是上海東方證券資產(chǎn)管理公司、華夏基金、匯添富基金，持股規(guī)模均在1000萬(wàn)股以上。

港交所數(shù)據(jù)顯示，知名外資機(jī)構(gòu)柏基投資7月28日增持美團(tuán)946.4萬(wàn)股，買(mǎi)入均價(jià)為202港元，涉及金額約15.89億元人民幣。柏基投資因投資特斯拉為市場(chǎng)熟知，對(duì)中國(guó)公司也頗為青睞，阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)等均是其長(zhǎng)線(xiàn)投資對(duì)象。