作者 |武麗娟

來源 | 獨(dú)角金融

投向證券市場的2.8萬億資金都流向了哪里？

隨著信托行業(yè)上半年“成績單”相繼公布，資金布局動(dòng)向以及各公司持股情況也浮出水面。

整體上，信托行業(yè)的投資收益增長可觀，證券市場成為其重要的配置領(lǐng)域。截至今年上半年，31家信托公司共計(jì)持倉流通股的總市值為482億元，其中對(duì)證券行業(yè)個(gè)股最為青睞。投向證券市場的2.8萬億資金都流向了哪里？

1、信托資金2.8萬億布局證券市場，成為投向第二大領(lǐng)域

自資管新規(guī)（《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》）發(fā)布以來，信托業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型階段，信托資產(chǎn)規(guī)模從2017年四季度末的高點(diǎn)持續(xù)滑落。截至2021年二季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模為20.64萬億元，同比下降0.64萬億元，降幅為3.02%；不過，這一數(shù)據(jù)在2021年二季度首次出現(xiàn)回升，與上一季度末相比，環(huán)比增加0.26萬億元，增幅為1.28%。

清科研究中心認(rèn)為，信托行業(yè)的信托資產(chǎn)總規(guī)模連續(xù)三年下降，與行業(yè)持續(xù)壓降融資類和通道類業(yè)務(wù)有關(guān)。大資管時(shí)代，傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)和融資類業(yè)務(wù)的萎縮已成為必然趨勢(shì)，信托公司應(yīng)該大力拓展股權(quán)投資、資產(chǎn)證券化、投貸聯(lián)動(dòng)、債轉(zhuǎn)股、并購基金等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，截至2021年二季度末，信托公司經(jīng)營收入602.31億元，同比增長9.41%，保持連續(xù)增長態(tài)勢(shì)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤395.86億元，同比增長16.08%。其中，頭部信托公司經(jīng)營業(yè)績整體表現(xiàn)較好，營業(yè)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)等關(guān)鍵指標(biāo)大都實(shí)現(xiàn)正增長。從凈利潤來看，行業(yè)前三名分別是平安信托、中信信托及五礦信托。

2021年二季度，信托公司投資收益實(shí)現(xiàn)較快增長，同時(shí)占比也有所上升。截至今年二季度末，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益133.37億元，同比增長24.05%；投資收益占比為21.81%，同比上升2.28個(gè)百分點(diǎn)。

從資金投向來看，工商企業(yè)、證券市場、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)、金融機(jī)構(gòu)是信托資金的主要投資領(lǐng)域。

從資金信托在五大領(lǐng)域占比來看，排序分別是工商企業(yè)（30%）、證券市場（17.52%）、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)（13.42%）、房地產(chǎn)業(yè)（13.01%）、金融機(jī)構(gòu)（11.97%）。

來源：中國信托業(yè)協(xié)會(huì)

其中，工商企業(yè)一直是信托資金投向的第一大配置領(lǐng)域，證券市場是第二大領(lǐng)域。截至2021年二季度末，投向證券市場的資金信托余額為2.8萬億元，同比增長35.39%，占比升至17.52%。

具體來看，投向股票、債券和基金的規(guī)模分別為0.65萬億元、1.91萬億元和0.24萬億元，同比增長分別為13.07%、51.83%和2.24%，各自占比分別為4.09%、11.94%和1.50%。

可以發(fā)現(xiàn)，證券市場信托的增長主要源自投向股票和債券資金信托產(chǎn)品，尤其是投向債券的資金信托產(chǎn)品同比大幅增長。

事實(shí)上，從2020年二季度以來，投向證券市場的資金信托規(guī)模連續(xù)4個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正增長，增速始終領(lǐng)跑其他領(lǐng)域。

“未來，信托公司需要進(jìn)一步提升投研能力，持續(xù)提升標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)配置能力，投向證券市場的資金信托有望繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。”中國信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員陳進(jìn)表示。

2、31家信托公司重倉45只股，青睞券商和地產(chǎn)

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，上半年信托機(jī)構(gòu)共計(jì)重倉45只個(gè)股，涉及31家信托公司，共計(jì)持倉總市值為482億元。其中，重慶國際信托持倉個(gè)股數(shù)量較多，有4只，其次為華能貴誠信托、華寶信托，均持倉3只個(gè)股。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，信托機(jī)構(gòu)對(duì)證券行業(yè)個(gè)股最為青睞。截至2021上半年，華潤深國投信托、安徽國元信托、西部信托、吉林省信托、中鐵信托、蘇州信托、重慶國際信托7家信托機(jī)構(gòu)持股證券公司，涉及國信證券（002736.SZ）、國元證券（000728.SZ）、西部證券（002673.SZ）、東北證券（000686.SZ）、華西證券002926.SZ、東吳證券（601555.SH）、西南證券（600369.SH）。

上圖為布局證券公司的信托機(jī)構(gòu)，其中，持倉市值最大的為持有國信證券的華潤深國投信托，持倉市值達(dá)211億元；位列第二的是持有江蘇銀行（600919.SH）的江蘇信托，持倉市值為86億元。

不難看出，信托資金最偏愛的是券商行業(yè)，其次為房地產(chǎn)，有6家信托公司有所布局。此外，公用事業(yè)Ⅱ、銀行等也是信托機(jī)構(gòu)重倉的領(lǐng)域。

3、信托公司戰(zhàn)績?nèi)绾危?/p>

信托公司在證券市場的戰(zhàn)績?nèi)绾危开?dú)角金融根據(jù)wind提供的截止到2021年上半年的持股數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)了這31家信托公司所持個(gè)股的持倉市值情況。

江蘇省國際信托因持有江蘇銀行（600919.SH），持倉市值增加7.6億元，位列第一。其次是英大國際信托持有奧特維（688516.SH）持倉市值增加1.05億元。新時(shí)代信托因持有ST股也有所浮盈，持倉市值增加1336萬元。

上半年，有一半的信托公司因持股變動(dòng)，持倉市值發(fā)生變化。而中融信托因二季度對(duì)兆新股份持股發(fā)生變動(dòng)，錯(cuò)失盈利良機(jī)。二季度以來，兆新股份累計(jì)漲幅超過300%，僅今年下半年以來最高漲超100%。

另外，華伍股份（300095.SZ）、山東威達(dá)（002026.SZ）、中交地產(chǎn)（000736.SZ）在二季度得到信托資金的增持。二級(jí)市場上，下半年以來，這3只個(gè)股中僅中交地產(chǎn)整體呈現(xiàn)下跌狀態(tài)，華伍股份漲幅最高，超過30%。

除此，二季度信托資金還新進(jìn)6只個(gè)股，分別有愛旭股份（600732.SH）、日月股份（603218.SH）、川金諾（300505.SZ）、華伍股份（300095.SZ）、ST中昌（600242.SH）以及立方制藥（003020.SZ），其中，ST中昌獲長安信托重倉，華伍股份獲陜國投新進(jìn)重倉。股價(jià)方面，除ST中昌、日月股份外，其余個(gè)股二季度表現(xiàn)可觀，其中川金諾二季度累計(jì)漲幅翻倍，下半年以來也累計(jì)漲超50%。

投入2.8萬億元布局資本市場，對(duì)于信托的持股路徑以及投資能力，你有什么看法？留言一起討論！