經(jīng)過(guò)短期調(diào)整后，大盤本周三止跌回穩(wěn)。本周三電力、煤炭、化工等傳統(tǒng)周期品種繼續(xù)走強(qiáng)，不少創(chuàng)出本輪漲勢(shì)新高。未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)機(jī)會(huì)或體現(xiàn)在三季報(bào)業(yè)績(jī)挖掘上。

市場(chǎng)認(rèn)為，今年以來(lái)傳統(tǒng)周期行業(yè)的漲幅遠(yuǎn)超其他行業(yè)，背后深層次原因是能源轉(zhuǎn)型呈現(xiàn)的結(jié)果。在“碳達(dá)峰、碳中和”政策背景下，電力供給結(jié)構(gòu)迎來(lái)確定性變革，以風(fēng)電、光伏為主的新能源運(yùn)營(yíng)行業(yè)將打開長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間，而以鋰電和光伏產(chǎn)業(yè)鏈為代表的新能源領(lǐng)域，其產(chǎn)業(yè)鏈前端多以傳統(tǒng)化工產(chǎn)品為原材料。

滬指9月14日沖高至3723點(diǎn)接近今年2月18日3731點(diǎn)前高位受阻回落，之后幾日走低，正如本欄之前分析，近年所形成的大箱體上邊3600點(diǎn)至今年2月18日3731點(diǎn)區(qū)域，為今年以來(lái)的高位區(qū)，套牢籌碼估計(jì)有待階段消化。而滬指逐漸深入2015年7月至8月3500-4100點(diǎn)整理區(qū)，市場(chǎng)推進(jìn)難免有所消化反復(fù)。

滬指上周五和本周三跌至30日均線呈現(xiàn)一定抵抗支撐，2008年1月14日5522點(diǎn)與2015年4月28日4572點(diǎn)兩高點(diǎn)連線（目前約位于3750點(diǎn)上下）仍是多空爭(zhēng)奪地帶，未來(lái)如有效向上突破或可望上一臺(tái)階。市場(chǎng)由于成交額連續(xù)保持較大，特別是今年9月以來(lái)持續(xù)達(dá)到去年7月上旬形成階段壓力點(diǎn)成交量的水平，市場(chǎng)籌碼得到較為充分的換手，從中期看，經(jīng)過(guò)蓄勢(shì)后，未來(lái)上行的基礎(chǔ)仍然存在。

按之前分析，歷史上市場(chǎng)調(diào)整一年往往呈周期轉(zhuǎn)折效應(yīng)，大盤去年7月以來(lái)已整理達(dá)一年，8月或?yàn)榻衲曛芷谵D(zhuǎn)折段。事實(shí)上，滬指今年7月底、8月初，以及8月20日形成支撐轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而以中國(guó)石油、中國(guó)石化為代表的老牌指標(biāo)股于今年8月20日形成支撐啟動(dòng)點(diǎn)，走出近一個(gè)月強(qiáng)勁漲勢(shì)，并帶動(dòng)資源股持續(xù)走強(qiáng)，這些老牌指標(biāo)股和資源股仍是未來(lái)市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。

（黃智華）