新冠疫情的爆發(fā)，私募股權(quán)基金、投資者以及被投公司迅速轉(zhuǎn)向線上運(yùn)營，這一深刻危機(jī)，嚴(yán)峻考驗著私募股權(quán)基金首席財務(wù)官的能力。對私募股權(quán)基金及其首席財務(wù)官來說并沒有面臨巨大的挑戰(zhàn)，這主要得益于公司早前為改進(jìn)運(yùn)營模式、實現(xiàn)IT基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化而打好的基礎(chǔ)。他們也因此擁有相應(yīng)的數(shù)字化工具和思維，能夠召開線上投資者大會和電話會議，繼續(xù)開展融資工作、發(fā)掘目標(biāo)公司。展望2021年和未來，首席財務(wù)官表示，除了繼續(xù)沿用過去的策略，進(jìn)一步加大對科技和人員的投入之外，他們還將繼續(xù)擴(kuò)大投資范圍，納入可持續(xù)投資等新領(lǐng)域，同時推行多元化和包容性（D&I）舉措。

新冠疫情爆發(fā)后，私募股權(quán)基金不得不采用遠(yuǎn)程辦公，其數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程因此加速。遠(yuǎn)程辦公的順利實現(xiàn)，使他們能夠快速調(diào)整工作環(huán)境，包括辦公室的大小、布局和地點，以滿足社交距離要求?；鸸驹诤笈_運(yùn)用先進(jìn)科技管理遠(yuǎn)程辦公人員，順利度過了暫時無法現(xiàn)場辦公的嚴(yán)峻時期。

私募股權(quán)基金通過提高簽到頻率、靈活安排工作時間和提供技術(shù)支持等手段，幫助遠(yuǎn)程辦公人員履行日常職責(zé)，除此之外，具有前瞻性的公司，還采取了一些其他措施來加強(qiáng)員工管理，包括加強(qiáng)公司文化建設(shè)、開展員工發(fā)展和培訓(xùn)工作、監(jiān)測員工心理健康等。在后疫情環(huán)境中，公司要改變未來工作模式，就需要解決商業(yè)和社會在后疫情環(huán)境下取得平衡，現(xiàn)場辦公重啟后的問題，員工很可能期待繼續(xù)沿用靈活的辦公制度。

業(yè)界認(rèn)為，具有前瞻性思維的私募股權(quán)基金將引領(lǐng)未來工作方式的發(fā)展，為此，他們必須做好準(zhǔn)備，在機(jī)會出現(xiàn)時，立刻抓住，包括繼續(xù)施行靈活的工作制度以及員工在完全遠(yuǎn)程辦公制度下已經(jīng)適應(yīng)的其他安排。

同樣，在新冠疫情環(huán)境下，私募股權(quán)管理人也需要改變他們與投資者的互動方式。約66%的私募股權(quán)基金表示，遠(yuǎn)程辦公對投資者關(guān)系的影響不大。同時，私募股權(quán)基金也運(yùn)用了線上工具，與潛在投資者進(jìn)行會談。約30%的私募股權(quán)基金表示，遠(yuǎn)程辦公對開發(fā)潛在投資者影響較大，但對維系現(xiàn)有投資者的影響不大。這些公司可以利用這一機(jī)會，改變傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方式，繼續(xù)在疫情環(huán)境下爭取資金。相比小規(guī)模的私募股權(quán)基金（30%），規(guī)模較大的私募股權(quán)基金（63%）更加傾向于認(rèn)為新冠疫情會永久性地改變市場營銷活動。不同規(guī)模的私募股權(quán)基金和有限合伙人的看法截然相反，表明這些群體之間需要加強(qiáng)溝通，提高彼此之間的透明度，以實現(xiàn)遠(yuǎn)期的融資目標(biāo)和市場營銷目標(biāo)。

過去兩年，私募股權(quán)管理人一直將資產(chǎn)規(guī)模增長和人才管理列為兩大戰(zhàn)略重點。但隨著時間推移，但大多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，人才始終是最重要的事項；要成功實現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模增長，關(guān)鍵在于找到并留任適當(dāng)?shù)娜瞬牛行七M(jìn)其策略和業(yè)務(wù)模式。

現(xiàn)在，私募股權(quán)基金已具備必要的技術(shù)和流程，管理人開始注重利用人才管理，提高員工生產(chǎn)力和忠誠度。根據(jù)私募股權(quán)基金報告，公司在性別平衡方面的進(jìn)展不大，為了解決前臺部門中員工性別比例失衡的問題，部分私募股權(quán)管理人有意協(xié)同努力，采用與后臺部門類似的方法，提高前臺部門中女性員工的人數(shù)。在員工性別多元化逐步取得進(jìn)展后，私募股權(quán)管理人需要集中更多時間和精力，提高前臺和后臺部門中少數(shù)族裔員工所占比例。大部分管理人已將增強(qiáng)晉升流程中的多元化意識和包容性培訓(xùn)，列入多元化舉措。

部分管理人則打算通過改變招聘方法來實現(xiàn)多元化，即設(shè)立多元化的面試官小組，并對面試官進(jìn)行反歧視培訓(xùn)。此外，私募股權(quán)基金也開始加大在多元化程度較高的院校的招聘力度，從而提高候選人才的多元化程度。85%的管理人表示，多元化和包容性舉措會直接影響其所在機(jī)構(gòu)內(nèi)部的多元化程度以及組織文化或DNA，因此，多元化仍將是人才管理的重中之重。

除了推行多元化舉措之外，私募股權(quán)基金的首席運(yùn)營官和首席財務(wù)官開始外包各種核心、常規(guī)工作；最常外包的是基金核算和稅務(wù)。規(guī)模較小的私募股權(quán)基金受財務(wù)因素制約，其內(nèi)部員工隊伍在規(guī)模和穩(wěn)定性方面遠(yuǎn)不及私募股權(quán)基金，因此小公司的基金核算和稅務(wù)對外包的依賴程度更高。面對費用壓力和競爭加劇，私募股權(quán)基金也可能考慮將前臺業(yè)務(wù)外包給服務(wù)商，以削減開支。規(guī)模較大的私募股權(quán)基金正在利用自動化工具，提升內(nèi)部運(yùn)營效率。由于小規(guī)模私募股權(quán)基金普遍采用外包，他們投資內(nèi)部自動化建設(shè)的可能性較小。原因也可能是小型私募股權(quán)基金不具備充足的資源或?qū)I(yè)技能，無法開發(fā)自己的自動化解決方案。與對沖基金等其他另類資產(chǎn)相比，私募股權(quán)基金在核心業(yè)務(wù)運(yùn)營自動化方面，仍然落后于同儕。

投資者不再認(rèn)為基于ESG的投資，是為了社會責(zé)任而犧牲業(yè)績。換言之，投資者將更加注重構(gòu)建對社會負(fù)責(zé)任且業(yè)績良好的資產(chǎn)組合。因此，ESG產(chǎn)品很可能隨投資者的需求繼續(xù)增長。這一定程度上反映出，越來越多的投資者群體日益意識到，其行為（包括投資活動）可能會推動社會和環(huán)境行為的良性發(fā)展。多數(shù)投資者——特別是千禧一代和Z世代——認(rèn)為社會和環(huán)境影響，是影響其投資決策的關(guān)鍵因素之一。因此，隨著投資者尋求更具可持續(xù)性的投資方案，未能推出ESG投資策略的公司與其他公司的差距將進(jìn)一步拉大。

隨著ESG問題的重要性日益突顯，私募股權(quán)基金的高級管理層將在治理和監(jiān)督方面發(fā)揮更加積極的作用。大多數(shù)大型私募股權(quán)基金都組建了專門小組，負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)治理和監(jiān)管活動。為此，越來越多的公司制定了內(nèi)部政策，以傳達(dá)ESG價值和承諾。這些政策意在轉(zhuǎn)變公眾的認(rèn)知，即，回報率不再是資產(chǎn)管理公司唯一的驅(qū)動力，同時，這也有助于構(gòu)建與投資者、員工和其他利益相關(guān)者的友好關(guān)系。此外，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始更加關(guān)注評估、管理和披露ESG風(fēng)險的方法。社會意識、“覺醒的”政治日程、逐漸強(qiáng)化的投資者關(guān)注重點以及氣候變化帶來的成本增加等外部驅(qū)動因素，正在迅速形成一種合力，因此，越來越多的私募股權(quán)基金開始將ESG問題納入投資決策流程。

隨著越來越多的私募股權(quán)基金將ESG要素納入投資決策流程，那些忽略ESG考量的公司，可能會造成其創(chuàng)建的投資組合無法反映風(fēng)險狀況，并且缺乏適當(dāng)風(fēng)險管理和披露，導(dǎo)致該投資組合的回報風(fēng)險被低估。環(huán)境表現(xiàn)是另一大風(fēng)險。隨著社會、政治和文化態(tài)度不斷變化，特別是在后疫情時代，供應(yīng)鏈、人才管理、人權(quán)和氣候等相關(guān)風(fēng)險很可能進(jìn)一步上升。

新冠疫情大流行后，人們更深刻地認(rèn)識到，在決定公司的風(fēng)險管理能力和韌性方面，ESG可以發(fā)揮重要作用。隨著對ESG的需求越來越大，投資者可能會向私募股權(quán)基金施加壓力，要求公司證明其嚴(yán)肅地考慮了ESG問題，并且充分理解如何將ESG問題納入投資決策流程。在這方面，有些有限合伙人已開始要求公司建立健全文件記錄和報告制度。

2020年，新冠疫情的沖擊給私募股權(quán)基金的高級管理人員帶來了更多的挑戰(zhàn)。調(diào)研顯示，私募股權(quán)基金的首席財務(wù)官、首席運(yùn)營官和財務(wù)主管面臨的挑戰(zhàn)是全方位的，但即使是在最混亂的環(huán)境下，他們?nèi)栽诶^續(xù)領(lǐng)導(dǎo)公司，堅決實施公司的戰(zhàn)略重點。總之，自我們開展本項調(diào)研的八年以來，我們看到，私募股權(quán)基金的首席運(yùn)營官、首席財務(wù)官和財務(wù)主管為提升公司的整體運(yùn)營情況，主動承擔(dān)起了更大職責(zé)。

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