10月21日晚間，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“中期協(xié)”）發(fā)布通知，協(xié)會(huì)起草了《期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司內(nèi)部控制指引（征求意見稿）》（下稱《指引》），并對(duì)外公開征求意見。

對(duì)核心業(yè)務(wù)提出具體控制內(nèi)容

本次公布的《指引》共五章六十一條，五大章節(jié)包括總則、基本要求、主要控制內(nèi)容、監(jiān)督與評(píng)價(jià)、附則。

第三章“主要控制內(nèi)容”對(duì)期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司的各項(xiàng)核心業(yè)務(wù)提出了具體控制要求。這一章節(jié)格外引人關(guān)注，按照業(yè)務(wù)類型分為四部分：

一是期現(xiàn)類業(yè)務(wù)控制措施，主要涉及套保方案設(shè)計(jì)、標(biāo)的策略、對(duì)沖管理、存貨管理、倉儲(chǔ)管理、客戶管理和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)；

二是場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)控制措施，主要涉及產(chǎn)品設(shè)計(jì)、定價(jià)模型、詢價(jià)報(bào)價(jià)、交易管理、對(duì)沖管理、結(jié)算管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、客戶管理、授信管理和系統(tǒng)建設(shè)；

三是做市業(yè)務(wù)控制措施，主要涉及賬戶獨(dú)立、策略測(cè)試、系統(tǒng)配置、風(fēng)險(xiǎn)管理和應(yīng)急預(yù)案；

四是倉儲(chǔ)物流業(yè)務(wù)控制措施，主要涉及倉儲(chǔ)服務(wù)協(xié)議規(guī)范、倉庫管理、安全管理和風(fēng)險(xiǎn)管理。

場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)近年來發(fā)展迅猛，成為期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司重要營收來源之一。對(duì)于此類業(yè)務(wù)，《指引》特別提出，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，設(shè)計(jì)相應(yīng)的場(chǎng)外衍生產(chǎn)品。在客戶管理中，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司應(yīng)當(dāng)對(duì)場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)客戶開展適當(dāng)性審查與評(píng)估，同時(shí)要加強(qiáng)對(duì)相關(guān)客戶的交易信用額度管理，在對(duì)客戶資信評(píng)估的基礎(chǔ)上，明確客戶獲得交易信用額度的條件以及總體和單一客戶信用額度上限。

中期協(xié)表示，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)自2012年試點(diǎn)以來，行業(yè)不斷發(fā)展壯大，在服務(wù)實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方面發(fā)揮了重要作用。今年以來，國內(nèi)大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，風(fēng)險(xiǎn)管理公司在日常經(jīng)營中也面臨著一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其內(nèi)部管理提出了更高要求。目前，協(xié)會(huì)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理公司內(nèi)控方面的規(guī)范，主要是《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引》第四章中提出的原則性要求，以及前期發(fā)布的自律通知中涉及部分細(xì)化要點(diǎn)。為提升風(fēng)險(xiǎn)管理公司防范化解風(fēng)險(xiǎn)能力和內(nèi)部控制水平，協(xié)會(huì)研究制定了《指引》，為公司建立和完善內(nèi)部控制提供系統(tǒng)完整的框架指導(dǎo)，以引導(dǎo)公司更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

浙江浙期實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理蔡廈表示，從立意來看，《指引》要求期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司按照指引要求，建立有效的內(nèi)部控制，規(guī)范公司合規(guī)經(jīng)營、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力，最終提升期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。具體內(nèi)容上，特別是第三章“主要控制內(nèi)容”，結(jié)合期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司各類業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，對(duì)期現(xiàn)類業(yè)務(wù)、場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)、做市業(yè)務(wù)和倉儲(chǔ)物流提出了具體的控制措施，突顯了期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的交易商屬性。

向交易商定位轉(zhuǎn)型

監(jiān)管部門近期正大力推動(dòng)期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司向交易商定位轉(zhuǎn)型，本次《指引》正是契合了這樣的精神。

中期協(xié)表示，《指引》以突出公司提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的交易商屬性、發(fā)揮服務(wù)市場(chǎng)套期保值功能、規(guī)范公司合規(guī)經(jīng)營、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力為原則，在匯總前期發(fā)布的內(nèi)控相關(guān)規(guī)則和通知要求的基礎(chǔ)上，構(gòu)建完整的內(nèi)部控制框架體系，建立覆蓋各類業(yè)務(wù)、各個(gè)環(huán)節(jié)的控制活動(dòng)及措施，引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)管理公司建立科學(xué)有效的內(nèi)控體系，并加強(qiáng)對(duì)其內(nèi)控執(zhí)行情況的監(jiān)督。

在10月17日舉行的“第三屆（2021）中國大宗商品金融服務(wù)創(chuàng)新峰會(huì)”上，中期協(xié)副會(huì)長王穎指出，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司功能不斷完善，已經(jīng)成為期貨行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要“名片”，下一步，中期協(xié)將在資金、規(guī)則、人才和宣傳等方面給予更大支持，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理公司向交易商的目標(biāo)定位轉(zhuǎn)型。

業(yè)內(nèi)人士稱，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司是典型的交易商，通過專業(yè)分析和定價(jià)能力，利用場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外市場(chǎng)將承接的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給市場(chǎng)其他參與者。要想充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理功能，就必須大力發(fā)展交易商群體。

對(duì)于期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司的發(fā)展，此前中期協(xié)還曾表示，針對(duì)交易商群體，協(xié)會(huì)將探索建立“好人舉手”制度，即以信用管理為基礎(chǔ)的交易商培育路徑。當(dāng)自營商具備成熟的交易策略、良好的信用記錄，并且以相應(yīng)的交易數(shù)據(jù)為支撐后，可以主動(dòng)向協(xié)會(huì)申請(qǐng)成為普通會(huì)員，為他人提供小額的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。按照重要性原則和外部性原則，當(dāng)普通會(huì)員的業(yè)務(wù)體量超過一定規(guī)模，或者業(yè)務(wù)影響力達(dá)到一定程度后，可以向監(jiān)管部門申請(qǐng)行政許可，成為交易商，為更多的市場(chǎng)主體提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，同時(shí)也履行更為嚴(yán)格的凈資本、風(fēng)險(xiǎn)敞口管理、展業(yè)規(guī)范、以及信息報(bào)送等要求。

對(duì)于下一步更好發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能、服務(wù)國家戰(zhàn)略能源保供穩(wěn)價(jià)的建議，有期貨公司提出：

一是大力增加期貨市場(chǎng)套保企業(yè)和交易商力量，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，完善市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，促進(jìn)期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)。

二是發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理子公司作為交易商的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，為中小企業(yè)紓難解困。

責(zé)編：汪云鵬