香港交易所今年IPO持續(xù)暢旺，募資金額不斷上升。港交所12月6日披露每月市場概況顯示，2021年前11個月香港證券市場平均日成交額1715億港元，較去年同期增長34%。前11個月港交所總集資金額為7081億元，較去年同期的6007億元上升18%。

但今年以來，港交所新股破發(fā)不斷，香港市場跌跌不休，開始引發(fā)部分擬IPO公司敲響退堂鼓。中國中免(601888)日前公告，受新冠肺炎疫情等因素的影響，全球經(jīng)濟受到較大沖擊，資本市場持續(xù)低迷，決定暫緩本次H股發(fā)行上市的進程，后續(xù)安排視市場情況確定。

與此同時，距離掛牌上市“臨門一腳”的百心安-B(02185.HK) 11月22日晚公告稱，鑒于現(xiàn)行市況，經(jīng)咨詢獨家全球協(xié)調(diào)人后，決定全球發(fā)售延遲，不會按原訂11月26日上市時間表進行。同時，將退回香港公開發(fā)售申請股款。

中國中免暫停港股上市

今年6月28日，中國中免宣布，向香港聯(lián)交所遞交境外上市外資股（H股）上市申請。根據(jù)其招股說明書，中國中免上市所募資金將用于拓展海外渠道、鞏固內(nèi)地渠道、促進產(chǎn)業(yè)鏈延伸、提升效率等。

11月22日，中國中免通過港交所上市聆訊。但就在赴港上市“臨門一腳”之際，12月3日中國中免發(fā)布關(guān)于暫緩境外上市外資股（H股）在香港聯(lián)交所主板發(fā)行上市的公告，表示暫緩H股發(fā)行上市的進程。對于暫緩發(fā)行上市的原因，中國中免稱，目前受新冠肺炎疫情等因素的影響，全球經(jīng)濟受到較大沖擊，資本市場持續(xù)低迷。公司經(jīng)過慎重考慮，決定暫緩本次H股發(fā)行上市的進程，后續(xù)安排視市場情況確定。中國中免同時表示，自啟動H股發(fā)行上市的相關(guān)工作以來，在境內(nèi)外監(jiān)管機構(gòu)、股東及社會各界的大力支持下，已全面完成了包括境內(nèi)外有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)核準在內(nèi)的本次發(fā)行上市的相關(guān)準備工作。無獨有偶，今年11月也有一家準備登陸港股的醫(yī)藥生物公司選擇暫停發(fā)行。來自上海的未盈利生物科技公司百心安-B原計劃11月26日上市。但11月22日百心安-B公告稱，鑒于現(xiàn)行市況，經(jīng)咨詢獨家全球協(xié)調(diào)人后，決定全球發(fā)售延遲，不會按原訂11月26日上市時間表進行。同時，將退回香港公開發(fā)售申請股款。百心安成立于2014年，是中國領(lǐng)先的創(chuàng)新介入式心血管裝置公司，專注于全降解支架（BRS）及腎神經(jīng)阻斷（RDN）兩種療法，以解決中國患者在冠狀及外周動脈疾病以及高血壓方面的未滿足醫(yī)療需求。公司核心產(chǎn)品Bioheart是一種自主開發(fā)可隨時間被人體完全吸收的臨時支架。持有11項有關(guān)Bioheart的注冊專利（包括三項發(fā)明專利及八項實用新型專利），其中10項于中國注冊，一項于歐洲注冊。資料顯示，百心安在11月16日至19日招股，計劃發(fā)售1793.70萬股H股(占發(fā)行后總股本約7.54%)。每股招股價介于21.26港元至24.53港元之間，最多募資約4.40億港元。

輔助更多中概股回港上市

綜合來看，市場因素或是兩公司放棄港股發(fā)行窗口的原因。

中國中免目前股價相比今年高位402.35元已累計下跌47%。而百心安是是一家尚未盈利的生物科技公司。今年來通過18A條款在港上市的17家生物科技公司中，截至12月6日收盤價，只有3家漲跌幅為正，其他均已跌破發(fā)行價，其中心通醫(yī)療-B最新收盤價相比發(fā)行價跌幅達77%。2018年4月，港交所對主板上市規(guī)則做出了25年來最大的改革，其中一項即是新增18A章，允許符合一定條件的未有收入、尚未盈利的生物科技公司來港上市。經(jīng)過兩年的發(fā)展，就新股數(shù)量而言，今年毫無疑問是香港科技生物市場的大年，截至目前已經(jīng)有17家公司通過18A實現(xiàn)上市，超過去年全年（14家）。以上這些因素疊加，讓中國中免和百心安-B選擇暫時不上市。大環(huán)境下，今年港股走勢可謂慘烈。12月6日，恒指大跌1.76%，再創(chuàng)年內(nèi)新低，恒生科技指更慘，大跌3.34%，較高點回撤48%，并續(xù)創(chuàng)去年7月指數(shù)成立以來的新低。與此同時，今年以來港股新股多次破發(fā)，就在12月2日，網(wǎng)易云音樂上市首日即下跌2.49%。但隨著中概股監(jiān)管趨嚴，以及部分國內(nèi)科技公司因為監(jiān)管問題，選擇赴港上市的新力軍未來仍會絡繹不絕。港交所也正在優(yōu)化海外發(fā)行人上市制度，助力中概股回港上市。11月19日，港交所發(fā)布了今年3月優(yōu)化海外發(fā)行人上市制度的咨詢總結(jié)，并給出上市制度修訂的指引。本次修訂放寬了二次上市和雙重主要上市的限制。中信證券指出，新的制度將于2022年1月1日生效。港交所再度放寬上市制度，將輔助更多中概股回港上市，為未來將遭在美退市風險的中資企業(yè)提供“保護方案”。經(jīng)測算，當前符合優(yōu)化后的港交所二次上市條件的美股中資企業(yè)多達77家，較此前多出43家，市值約2.4萬億港元。對于這些有條件回港上市的企業(yè)來說，由于持有美股的投資者可以轉(zhuǎn)股到港股市場，因此預計在美退市對其影響相對較小。而愈發(fā)包容開放的港股市場將承接更多具備稀缺性中資企業(yè)的回歸，融資平臺的地位不斷提升。

（責編：張騫爻）