德勤中國的資本市場服務部今天發(fā)布《 2021年中國內(nèi)地及香港新股市場回顧及2022年前景展望》。

由于更多大型新股上市，以2021年新股融資額計，納斯達克及紐約證券交易所將取得全球首席及第二位置。在更多新股發(fā)行，以及科創(chuàng)板和主板分別有重大新股上市的支持下，上海證券交易所將以第三位隨后。香港交易所和深圳證券交易所將取得第四位及第五位。

內(nèi)地491只新股融資5367億元人民幣

內(nèi)地491只新股融資5367億元人民幣

在2021年，內(nèi)地資本市場因北京證券交易所(北交所)成立而擴容，這全新證券交易所為小型年青的創(chuàng)新企業(yè)提供一條額外的境內(nèi)上市途徑。2019年試點證券發(fā)行注冊制于上海科創(chuàng)板推出，2020年進一步延展至創(chuàng)業(yè)板，連同或于2022年內(nèi)在深圳及上海主板推進此改革，預計未來數(shù)年A股的多層次市場將會蓬勃起來。

內(nèi)地新股市場在2021年將會有多至491只新股融資5,367億元人民幣，當中包括11只于北交所上市的新股，其融資額達到17.5億元人民幣。與2020年比較，這意味著新股數(shù)量增加25%，而融資額增長14%。雖然創(chuàng)業(yè)板的新股數(shù)量為最多(199只)，上海科創(chuàng)板緊隨(162只)，然而科創(chuàng)板的融資額將會為最高(2,029億元人民幣)，之后為上海主板(1,623億元人民幣)。預料上海兩個市場將會有248只新股上市募集3,652億元人民幣，至于深圳兩個市場則將總共有232只新股融資1,697億元人民幣。

德勤中國資本市場服務部華南區(qū)A股上市業(yè)務主管合伙人李渭華表示："我們能夠見證北京證券交易所于如此短促的時間內(nèi)便成立，包括全新掛牌及從全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)精選層平移掛牌均獲得市場的正面反應，感到振奮。而2021年創(chuàng)業(yè)板及上海科創(chuàng)板新股數(shù)量增加亦反映證券發(fā)行注冊制度改革的明顯和正面的成果。這些都是打造A股新股市場的里程碑。"

港股97只新股上市融資3314億港元

港股97只新股上市融資3314億港元

受到持續(xù)的地緣政治問題、監(jiān)管變化影響內(nèi)地包括新經(jīng)濟及教育在內(nèi)等多個行業(yè)，以及市場對于加息及縮減購債規(guī)模揣測所沖擊，香港新股市場于2021年第二季度及第四季度放緩。但是，在培育創(chuàng)新及新經(jīng)濟公司發(fā)展的生態(tài)環(huán)境日趨成熟，以及海外發(fā)行人的新上市制度支持下，2022年，香港市場將迎接更多來自于美國上市的中概股的雙重主要及第二上市，而特殊目的收購公司(SPAC)的上市機制將有助吸引來自亞洲區(qū)內(nèi)高增長企業(yè)或已私有化的中概股以SPAC并購目標形式上市。而內(nèi)地的"30、60 "碳減排目標，將倡導更多可持續(xù)及環(huán)境、社會及管治(ESG)企業(yè)上市，也有部份新股是來自香港本地的獨角獸。這些發(fā)展亦將有助抵消地緣政治的緊張形勢、不明朗及縮減購債所帶來的部份負面影響。

預計香港在2021年將會有97只新股上市融資3,314億港元，相比去年146只新股融資3,979億港元，代表新股數(shù)量下跌34%，而募集資金減少17%。2021年，接近6成的融資總額是來自9只超大型新股，當中以擁有不同股權架構的新經(jīng)濟公司為主。而未有盈利的生物科技新股數(shù)量及所募集的資金均較2020年的水平高。

德勤中國資本市場服務部全國主管合伙人劉啟鴻表示："在最近數(shù)年，盡管面對不同的挑戰(zhàn)及不明朗因素，香港由于其獨有的優(yōu)勢，仍然無礙其成為國際金融中心。因此，不同規(guī)模、行業(yè)及架構的企業(yè)一再繼續(xù)選擇香港為它們的集資地。我們歡迎海外發(fā)行人上市制度優(yōu)化和推出全新的特殊目的收購公司的上市機制，兩者都將會有助發(fā)行人及投資產(chǎn)品于市場上的組合拓闊及變得更多元化，進一步提升香港作為重要的亞洲共同市場的地位。"

明年A股新股多數(shù)來自中小型制造及科技企業(yè)

明年A股新股多數(shù)來自中小型制造及科技企業(yè)

展望2022年，A股新股市場將會在上海科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板及北交所的新股數(shù)量攀升的支持下持續(xù)增長。新股將會來自中小型制造及科技企業(yè)。在2022年，上海科創(chuàng)板該有170至200只新股融資2,100至2,500億元人民幣；同年或另會有210至240只新股于創(chuàng)業(yè)板上市融資1,600至1,800億元人民幣。上海及深圳主板預計將有120至150只新股融資2,000至2,300億元人民幣。

德勤中國資本市場服務部華南區(qū)上市業(yè)務合伙人馬強輝補充道："由于近年中國資本市場進行了多項重大深化的改革，令到我們對內(nèi)地新股市場于2022年及之后數(shù)年的前景感到樂觀。市場期待新股發(fā)行注冊制全面推行，將有助營造一個更有利的環(huán)境，讓企業(yè)可于境內(nèi)資本市場更有效率地及有效地募集資金支持業(yè)務發(fā)展。此多層次資本市場和之間的互聯(lián)互通有助來自不同行業(yè)、規(guī)模及發(fā)展階段的企業(yè)進入公開市場的資金池，這將能夠支持國家的可持續(xù)經(jīng)濟增長目標，及'30、60'碳減排目標。"

2022年香港新股市場的亮點將會為中概股加快上市，之后便是區(qū)內(nèi)高成長企業(yè)的上市。德勤中國的資本市場服務部預計，香港市場將有大約120只新股上市融資約3,300億港元。

劉啟鴻表示："用作培育創(chuàng)新公司而日漸成熟的生態(tài)圈、推出優(yōu)化的海外發(fā)行人上市制度及全新的SPAC上市機制，以及香港作為國際金融中心的優(yōu)勢將會吸引內(nèi)地及區(qū)內(nèi)創(chuàng)新公司于2022年在此(香港)上市。我們相信更多科技企業(yè)，尤其與亞洲并購熱潮相關的將會被吸引至香港作特殊目的收購架構上市。初始的SPAC上市機制只容許專業(yè)投資者參與，是香港發(fā)展成為一個多層次平臺的起點，在未來能夠創(chuàng)造更多不同的上市架構、產(chǎn)品和發(fā)售模式。"

德勤中國資本市場服務部華南區(qū)上市業(yè)務合伙人黃嘉儀補充指出："地緣政治將會繼續(xù)促使中概股就其監(jiān)管、交易風險和較長遠的融資策略作平衡考慮。雖然地緣角力導致市場利空因素頻現(xiàn)，然而作為中國最國際化的城市，其資本市場發(fā)展與時并進、資金自由進出及充裕的流動性，香港定當持續(xù)成為中資企業(yè)的首選境外上市地。"

采寫 南都記者 周亮