正式降息。

剛剛（12月20日），中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2021年12月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：

1年期LPR為3.8%（此前為3.85%）

5年期以上LPR為4.65%（此前為4.65%）

以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

這是中國(guó)央行連續(xù)維持20個(gè)月LPR不變后，首次調(diào)降一年期LPR， 釋放出較為明顯的“降息”信號(hào)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這次1年期LPR的下調(diào)并不算意外，畢竟年內(nèi)開啟了2輪全面降準(zhǔn)，銀行資金成本下降明顯，LPR下行是是正?，F(xiàn)象。

01

這次降息傳遞了什么信號(hào)？

又將帶來哪些影響？

第一，在MLF利率不變的時(shí)候，突然降息，本身就顯得有點(diǎn)不同尋常。這說明， 為了實(shí)現(xiàn)2022年的穩(wěn)增長(zhǎng)，政策開始提前發(fā)力了。

第二，這意味著中國(guó)貨幣政策變得比之前更寬松了。從今年7月至今，央行已經(jīng)全面降準(zhǔn)2次，降低了銀行存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。 這次又小幅降息。這些因素會(huì)疊加起來，對(duì)經(jīng)濟(jì)、對(duì)股市、對(duì)樓市構(gòu)成利好。

第三，從寬貨幣（政策寬松）到寬信用（企業(yè)積極擴(kuò)大再生產(chǎn)），還需要時(shí)間來傳遞。 展望2022年，估計(jì)還會(huì)有一次全面降準(zhǔn)，可能還會(huì)有一次小幅降息。

第四，只給1年期LPR利率降息，而不給5年期降息，這意味著什么？ 是繼續(xù)強(qiáng)化房地產(chǎn)調(diào)控嗎？

其實(shí)未必。只給1年期利率降息，固然有支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意思。不給5年期LPR利率降息， 主要原因是此前房地產(chǎn)貸款“加點(diǎn)”比較多，現(xiàn)在可以先降低“加點(diǎn)”。有必要的時(shí)候，再降低5年期LPR利率。

第五，由于美聯(lián)儲(chǔ)可能提前在明年6月、甚至4月加息，而且全面加息幅度可能達(dá)到3次，所以中國(guó)這一輪整體降息幅度不能太大，否則將加劇資金外流。

第六，2022年穩(wěn)增長(zhǎng)不僅需要貨幣政策發(fā)力，更需要財(cái)政政策發(fā)力。財(cái)政政策主要體現(xiàn)在減稅、降費(fèi)，增發(fā)地方債、國(guó)債，增加赤字率。只有財(cái)政政策和貨幣政策聯(lián)手，才能穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)住就業(yè)、穩(wěn)住消費(fèi)。目前看，2022年財(cái)政政策空間更大一些。

（來源：劉曉博說財(cái)經(jīng)）

02

央行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)文：

支持房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目并購(gòu)

除此之外，今天還有一條關(guān)于房地產(chǎn)的好消息：

央行銀保監(jiān)會(huì)近日聯(lián)合發(fā)文，鼓勵(lì)并購(gòu)出險(xiǎn)房企優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

為促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展，央行和銀保監(jiān)會(huì)近日聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于做好重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目并購(gòu)金融服務(wù)的通知》， 鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)按照依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的原則， 穩(wěn)妥有序開展房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)，支持優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購(gòu)重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)的項(xiàng)目。

本次《通知》核心內(nèi)容包括六大方面：

一是要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)按照依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的原則，穩(wěn)妥有序開展房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)，重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購(gòu)出險(xiǎn)和困難的大型房地產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

二是加大債券融資的支持力度。支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)在銀行間市場(chǎng)注冊(cè)發(fā)行債務(wù)融資工具，募集資金用于重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目的兼并收購(gòu)。鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)積極為并購(gòu)企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具提供服務(wù)，提高發(fā)行效率。鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)投資并購(gòu)債券、并購(gòu)票據(jù)等債務(wù)融資工具。

三是積極提供并購(gòu)的融資顧問服務(wù)。鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮客戶網(wǎng)絡(luò)和渠道優(yōu)勢(shì)，整合信貸、投行、金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)資源，提供融資顧問服務(wù)，加強(qiáng)與證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等第三方機(jī)構(gòu)的合作，匹配并購(gòu)雙方的需求提升并購(gòu)成功率。

四是提高并購(gòu)的服務(wù)效率。加快重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目并購(gòu)貸款的審批流程，提升全流程服務(wù)效率。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)可控的項(xiàng)目，可以提前啟動(dòng)盡職調(diào)查、信貸審查。配合并購(gòu)雙方推動(dòng)地方政府優(yōu)化被收購(gòu)房地產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)售資金管理、加快權(quán)證辦理等支持措施，從而為并購(gòu)融資營(yíng)造良好的環(huán)境。

五是做好風(fēng)險(xiǎn)管理。金融機(jī)構(gòu)要按照穿透原則評(píng)估項(xiàng)目的合規(guī)性。嚴(yán)格遵守房地產(chǎn)開發(fā)貸款的監(jiān)管要求，加強(qiáng)并購(gòu)貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制和貸后管理，做好資金用途的監(jiān)控。

六是建立報(bào)告制度和宣傳機(jī)制。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要建立重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目并購(gòu)貸款的報(bào)告制度，按月向人民銀行和銀保監(jiān)會(huì)報(bào)告開展并購(gòu)金融服務(wù)的情況、存在的問題和建議，積極配合并購(gòu)雙方披露項(xiàng)目并購(gòu)和金融支持的信息。

03

并購(gòu)貸款主要用于

對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目的收購(gòu)用途

消息人士透露，近期，央行和國(guó)資委曾召集了一批大型 優(yōu)質(zhì)民營(yíng)及國(guó)企、央企房地產(chǎn)公司座談，鼓勵(lì)他們?nèi)ゲ①?gòu)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和存在困難的大型房地產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

與此同時(shí)，金融監(jiān)管部門也召集大型銀行及股份制銀行就房地產(chǎn)并購(gòu)貸款問題召開專題會(huì)議，希望銀行能夠穩(wěn)妥有序推進(jìn)房地產(chǎn)并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)。 同時(shí)對(duì)于出現(xiàn)困難的大型房地產(chǎn)企業(yè)，不要盲目抽貸斷貸。

有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為， 國(guó)企和央企類的房地產(chǎn)企業(yè)，因?yàn)橐恢庇薪蹈軛U的要求，所以他們的杠桿率相對(duì)是比較低的，在財(cái)務(wù)表現(xiàn)上更穩(wěn)健一些， 預(yù)計(jì)會(huì)成為主要收購(gòu)方。一些經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定的民營(yíng)房地產(chǎn)公司，也將積極參與到項(xiàng)目并購(gòu)中。

《通知》將為銀行更加積極穩(wěn)妥的開展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)創(chuàng)造條件?！斑@是一個(gè)明確的信號(hào)，明確了監(jiān)管部門認(rèn)可這是一種按照市場(chǎng)化原則化解風(fēng)險(xiǎn)的手段，可以打消金融機(jī)構(gòu)對(duì)于開展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)的顧慮?！?/p>

房地產(chǎn)市場(chǎng)，每年都會(huì)有一些房地產(chǎn)企業(yè)倒閉，但并沒有對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。這背后很重要的一個(gè)原因是，存在著一項(xiàng)重要的風(fēng)險(xiǎn)化解手段——房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)。

一些房企表示，目前是兼并收購(gòu)的較好時(shí)機(jī)，正在實(shí)質(zhì)性洽談多個(gè)并購(gòu)項(xiàng)目。接下來房地產(chǎn)市場(chǎng)或?qū)⒂瓉硪徊ㄊ召?gòu)潮。

近期樓市政策暖風(fēng)頻頻吹！

希望樓市在政策的調(diào)控之下，擠去泡沫，慢慢回歸理性。

信息來源：中國(guó)人民銀行官網(wǎng)、財(cái)聯(lián)社、劉曉博說財(cái)經(jīng)，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除。

END

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