12月21日凌晨，中國移動發(fā)布公告稱，公司A股IPO的詢價工作已經完成，確定的發(fā)行價格為57.58元/股。發(fā)行價對應的2020年攤薄后市盈率為12.02倍。

按此價格計算，若超額配售選擇權即“綠鞋”全額行使，中國移動預計募集資金總額達560億元。

定價合理，發(fā)行市盈率為12.02倍

中國移動發(fā)行價對應的2020年攤薄后市盈率為12.02倍，顯著低于當前中國電信和中國聯(lián)通的市盈率（19.01倍和22.32倍）。

從A股、港股溢價率來看，中國移動發(fā)行價相較于最近港股收盤價溢價率為51.62%，而同期中國電信和中國聯(lián)通的A股、港股溢價率均超過100%。從PB來看，中國移動港股較中國電信港股高45%以上，比中國聯(lián)通港股高100%以上，中國移動回歸A股后，加持通信業(yè)龍頭地位，有理由相信未來會有更好的股價表現(xiàn)。

同時，相比其他世界電信運營商龍頭的市場估值，中國移動在香港市場的估值被顯著低估。

回報可觀，股息收益率超5%

中國移動一直以來具有較高的分紅水平，上市以來累計分紅超過1萬億港元，近三年分紅派息率超過50%，2020年股息率達到7.44%，不論在港股還是在A股的大型公司中都名列前茅。此外，中國移動在港股發(fā)布的全年分紅指引，也承諾努力實現(xiàn)每股分紅良好增長。如果2021年現(xiàn)金分紅按照當年中期分紅同等水平增長，依據此次A股發(fā)行價格計算，股息率將超過5%，在A股非金融藍籌股中排名靠前，遠高于一般銀行理財的收益率。

中國移動A股本次發(fā)行股份數量為8.46億股，約占發(fā)行后總股本的3.97%，若“綠鞋”全額行使，則發(fā)行總股數將擴大至9.73億股，約占發(fā)行后總股本的4.53%，A股流通盤不足總股本的5%，且大股東股份不會在境內流通，其A股的稀缺性更易受到機構投資者的青睞。

穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅以及稀缺的流通股數，中國移動A股上市后預期可以為投資者帶來較好的回報。

未來可期，轉型發(fā)展成效顯著

面對十萬億級信息服務藍海市場，中國移動制定了“新定位、新戰(zhàn)略、新基建、新要素、新動能”的發(fā)展思路，以“世界一流信息服務科技創(chuàng)新公司”為新定位，將系統(tǒng)構建以5G、算力網絡、智慧中臺為重點的新型信息基礎設施，打造“連接+算力+能力”新型信息服務體系，推動實現(xiàn)網絡無所不達、算力無處不在、智能無所不及。

在新發(fā)展思路的指引下，近年來，中國移動轉型升級不斷深入，經營業(yè)績全面向好。2021年上半年，公司營業(yè)收入達到4,436億元，同比增長13.8%，其中主營業(yè)務收入達到人民幣3,932億元，同比增長9.8%，增幅超行業(yè)平均。凈利潤達到591億元，同比增長6.0%。個人市場企穩(wěn)回升，家庭市場、政企市場、新興市場表現(xiàn)優(yōu)異，實現(xiàn)了雙位數的快速增長。2021年，中國移動預計營業(yè)收入約為8,448.77億元至8,525.58億元，同比增幅約為10%至11%，歸屬于母公司股東的凈利潤約為1,143.07億元至1,164.64億元，同比增幅約為6%至8%，均實現(xiàn)顯著增長。

廣闊的市場空間和優(yōu)異的經營業(yè)績，中國移動未來的股價表現(xiàn)值得期待。

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