以投資能力著稱的公募基金行業，正逐步將目光聚焦到綠色投資上，圍繞社會環境和公司治理等方面的ESG基金更從此前的寥寥數只變成了遍地開花。不過，ESG投資體系的搭建在我國仍處于初級階段，未來仍需業內機構的群策群力。

國內鮮有成熟的量化標準

在綠色投資的大勢之下，近年來，公募ESG主題基金的數量正在加速增長。同花順iFinD數據顯示，截至12月3日，公募行業中“ESG”分類的基金產品共計56只（份額分開計算，下同），其中，僅2021年成立的就達到32只，占比57.14%。對比2020年同期已經翻倍，拉長統計區間，2019年之前更是鮮有ESG主題基金成立。

據悉，ESG是一種關注企業環境、社會、治理績效而非財務績效的投資理念和企業評價標準。放眼海外，有數據顯示，符合ESG評價體系的公司在面對自身或者市場危機時，往往能更好地抵御風險。同時，相應企業的股票在長期回報上也更加穩定，且通常具備更突出的賺錢效應。不過，由于國內發展時間相對較短，投資機構的ESG評價體系也多處于搭建階段，鮮有成熟的量化標準，因此，ESG投資發展也任重道遠。

而作為公募“老十家”之一的嘉實基金，在ESG投資和相關評價體系的搭建上也在公募行業位居前列。北京商報記者了解到，早在2018年初，嘉實基金就組建了自有的ESG研究團隊，由資深ESG專家和投資專家組成，與投研和科技各部門密切聯動和合作，全面和系統性推進ESG投研融合，建設嘉實基金自己的ESG智能投研和數據系統，并開展內外部ESG能力建設，服務客戶和行業日益迫切的可持續投資需求和目標。

據嘉實基金總經理經雷介紹，目前嘉實基金ESG研究團隊將ESG投研成果系統性地納入股票和固收基本面研究、投資組合分析、策略構建以及ESG風險監控和預警中。同時，嘉實基金的ESG投研成果目前已經做到了對A股全部上市公司的全覆蓋，包括通過大數據和系統進行月度評分，而且對于7000家發債主體也做到了季度節奏的評分。

推動業績長期向好

那么，在龐大的評價體系之下，究竟是哪些“因子”在發揮著篩選企業的作用？這些“因子”之間又是如何搭配的？

嘉實基金ESG研究部負責人韓曉燕向北京商報記者介紹道，嘉實ESG評分體系由自上而下的三級指標體系構成，包括3個主題、8個議題、23個事項及超過110個底層指標。0-100分的ESG得分可反映公司在實質性ESG議題的表現和管理水平。基于ESG研究成果和數據體系，利用機器學習和數據挖掘等智能化技術，嘉實基金開發了內部ESG智能投研系統，涵蓋個股評分、專題研究、爭議事件監控、風險預警和提示、組合分析和管理等核心功能，已被廣泛應用在公司內部基本面研究、投資標的篩選、負面事件監控和組合管理等多種場景中，提升了ESG整合效率。

同時，韓曉燕指出，嘉實ESG評分體系在構建時以可量化的指標為主，且打分過程是基于既定規則的自動打分，盡可能減少專家主觀評判的干擾。公司在設定打分標準基時參考了國際國內相關政策和行業細化法規標準等設定，體現了中國市場的行業發展現狀和上市公司的最佳實踐，為本土的行業內ESG對標提供依據和基準。基于結構化全量數據的量化評分流程，嘉實ESG評分提升了可比性、一致性和客觀性。

值得一提的是，基于上述成果，嘉實基金旗下部分專注綠色投資的基金產品也取得了不俗的成績。同花順iFinD數據顯示，截至12月2日，嘉實環保低碳股票的年內凈值增長率為25.23%，超過二級分類下同類平均業績共14.01個百分點。若將統計區間拉長至近三年，該基金的收益率更高達300.75%，跑贏同類平均業績共132.35個百分點。

助力企業可持續轉型

“ESG投資應回歸本源，基金公司在推動企業綠色信息披露和推動企業的可持續轉型也應起到重要的引領作用”，韓曉燕如是說道。據她分享，嘉實基金基于國際最佳實踐和本土市場特點，深入應用ESG投研成果和數據系統工具指導可持續投資實踐，同時積極開展與被投企業的ESG交流和溝通，督促和助力其提升ESG管理意識和水平，促進綠色和可持續轉型。

中金公司研究部相關研報也指出，隨著ESG披露要求的不斷提高和細化、投資機構在決策過程中對ESG考量的持續加碼，使得ESG評級較高的上市公司越來越容易被大型資產管理機構關注，并獲得更廣泛的融資渠道。除此之外，專業的ESG投資機構還會以股東身份參與上市公司重大經營事項的決策，幫助企業引入先進的ESG管理理念，改善ESG評價，以獲得長期、穩定的資本利得。

事實上，嘉實基金在ESG指標上的探索并不僅限于對企業評價體系的搭建。北京商報記者注意到，2021年3月起，嘉實基金與萬得合作先后推出了萬得可持續ESG系列指數，包含萬得全A可持續ESG、萬得陸股A可持續ESG等在內的共10條指數，旨在為A股投資者提供更多ESG指數策略和基準, 擴寬可持續投資邊界。

展望未來，嘉實基金表示，將堅持做“向前看”的資本，為投資者創造穩健和可持續的回報，支持資本流向對社會及環境更為有利的企業。同時，在踐行責任投資方面發揮示范和引領作用，積極引領 “資本市場綠色化”進程，助力國家戰略轉型和企業綠色低碳轉型。同時，也希望與志同道合者，合力構建ESG生態系統，推動中國企業的可持續轉型和變革，助力企業治理水平和投資價值的提升，賦能實體經濟和資本市場的高質量轉型。

北京商報記者 劉宇陽