經濟觀察網 記者 梁冀2021年的最后一個交易日，A股以整體走強收官。截至12月31日收盤，上證指數報3639.78點，漲0.57%；深證成指報14857.35點，漲0.41%；創業板指報3322.67點，微跌0.12點。時間線拉長，A股三大股指全年累計漲幅分別達到4.80%、2.67%和12.02%。這一年，股市投資者們是不是也斬獲了這樣幅度的收益增長呢？
回眸2021，盡管受到新冠疫情局地反復、能源供應緊張及部分行業下行影響，但受益于的穩中向好的經濟基本面、日益成熟的資本市場與卓有成效的政策調控，A股全年表現亮眼。截至12月31日收盤，滬深兩市全年成交256.22萬億元，創下歷史新高。
A股整體走強
Wind數據顯示，至12月31日，A股總市值達到96.49萬億元，較2020年末增長約12萬億元。
以市值計，貴州茅臺（600519.SH）系唯一一家市值突破兩萬億元關口的A股上市公司，工商銀行（601398.SH）、寧德時代（300750.SZ）、招商銀行（600036.SH）、建設銀行（601939.SH）、農業銀行（601288.SH）等6家上市公司市值突破萬億元，中國平安（601318.SH）、五糧液（000858.SZ）、中國石油（601857.SH）和中國銀行（601988.SH）也躋身前十，市值均在8000億元至9000億元區間。
剔除新股后，以全年漲幅計，湖北宜化（000422.SZ）以565.94%的漲幅位居A股之首，聯創股份（300343.SZ）、森特股份（603098.SH）、江特電機（002176.SZ）、九安醫療（002432.SZ）、*ST德新（603032.SH）和藏格礦業（000408.SZ）年內漲幅超過400%，*ST赫美（002356.SZ）、精功科技（002006.SZ）和*ST眾泰（000980.SZ）漲幅也超過300%。
以全年跌幅計，中公教育（002607.SZ）以77.63%的跌幅熊冠A股，華夏幸福（600340.SH）和ST凱樂（600260.SH）跌幅也均超七成；*ST易見（600093.SH）、*ST金剛（300064.SZ）、康泰醫學（300869.SZ）、中潛股份(300526.SZ)、ST天山(300313.SZ)、學大教育(000526.SZ)和*ST美尚（300495.SZ）等上市公司全年股價跌幅也超過60%。
展開全文分行業看，電力設備與有色金屬年內漲幅分別高達47.86%和40.47%，煤炭、基礎化工、鋼鐵和公用事業等漲幅也超過30%。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，消費行業與新能源行業是2022年的投資主線。從大方向來看，新能源替代傳統能源是大勢所趨，要實現雙碳目標，大力發展清潔能源是必由之路，2022年新能源還有很大可能會繼續表現，但是由于之前漲幅較大，所以波動可能會明顯加大。
機構關注2022行情演繹
長江證券研究認為，春季躁動中市場風格表現，一是春季躁動的驅動力主要分為流動性驅動與經濟景氣度驅動。整體看，流動性驅動下小盤風格占優，經濟景氣度驅動下大盤風格占優。經濟景氣度驅動下春季躁動前后的風格延續性較強。由于企業盈利能力難以在短期內快速改善，因而景氣度驅動的風格容易貫穿春季躁動。二是春季躁動中的主線主要分為四類：1.通脹鏈；2政策刺激；3.科技周期；4.經濟景氣回升。三是“寬信用，穩增長”預期下，經濟增速或逐步修復，周期金融或因其較高盈利能力成為主線；消費行業或因需求較為旺盛，同樣有較高漲幅。
“指數預計難有強勢表現，跨年躁動值得把握。”光大證券研究如此判斷，2022年，基數效應導致的短期高增長將會過去，盈利增長將顯著下行。流動性的邊際寬松對于市場會有所支持，同時政策的落地也會提供一定的利好。大盤指數全年有可能前高后低。從盈利與政策兩方面來看，明年上半年市場或許有更好的表現。預計政策部署或將前置，明年“春季躁動”可能提前啟動。由于明年的經濟將面臨更大的壓力，預計政策可能會較早發力，明年的春季躁動可能會提前啟動，進而轉變為“跨年躁動”。
在廣發證券策略首席戴康看來，近期市場相對承壓：拜登1.75萬億《重建美好未來法案》受挫約束美國經濟增長預期和22年中國新能源車出海預期、美國通脹依舊高位、全球疫情反復，近期國內政策未超預期，以及新能源車鏈條負面消息下跌導致市場情緒負反饋。我們判斷當前A股仍是“可為階段”。“可為階段”也是逢低布局“春季躁動”的機會。近期投資者對“春季躁動”的關注度明顯增加。經驗數據顯示：過去10多年“春季躁動”年年都有，大多在2月及以后才會結束，僅08/18/20年“春季躁動”在1月中下旬提前結束，均遭遇了重大“不確定性”事件沖擊。我們判斷當前“春季躁動”有支撐：“穩字當頭”政策主線、MLF調降預期。
星石投資則分析認為，向后看，由于近期調整并非來自于對經濟下行等基本面的擔憂，跨年行情的整體趨勢不改。
一方面，穩增長政策不斷被確認。自中央經濟會議定調“穩字當頭”、“以經濟建設為中心”后，各部門不斷出臺產業方面的穩增長措施。發改委副主任寧吉喆表示要“用好投資政策和消費政策工具，實施好即將出臺的擴大內需戰略綱要”，要“補齊基礎設施網絡空白，布局新型基礎設施”，要“促進新能源汽車消費，開展綠色智能家電下鄉，推動醫療健康、養老托育、文旅體育等生活性服務業提質擴容”。工信部提出“著力提振工業經濟，為穩定經濟大盤提供有力支撐”，“擴大新能源汽車、綠色智能家電、綠色建材消費”。
另一方面，貨幣政策總量和結構并重，流動性仍有支撐。貨幣政策四季度例會要求“發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，更加主動有為”，今年以來首次突出貨幣政策工具的總量功能，初步確認了后續總量政策的寬松基調。結構性貨幣政策工具要積極做好“加法”,主要發力點仍在小微企業、科技創新、綠色發展等領域，結構性寬信用特征明顯。
A股年度十大事件
一、北交所開市
2021年9月2日在中國國際服務貿易交易會全球服務貿易峰會上，深化新三板改革，設立北京證券交易所的消息已經發布，資本市場為之一振。之后，北交所提速設立。A股因此形成了主板、創業板、科創板和新三板的多層次資本市場結構，同步推動注冊制實施后，將有力地支持中小企業的發展，為經濟發展注入新動力。
二、新股破發潮
10月22日至11月2日的8個交易日內，先后有中自科技（688737.SH）、可孚醫療（301087.SZ）、中科微至（688211.SH）、新銳股份（688257.SH）、戎美股份（301088.SZ）和成大生物（688739.SH）、深成交（301091.SZ）、C華蘭（301093.SZ）以及C爭光（301092.SZ）9只新股上市首日即破發，占到同期新股數量近一半，A股“新股不敗”神話破滅。從博弈回歸到價值，A股打新邏輯正在重塑過程中。
三、“市值管理”灰幕
2021年9月24日，證監會通報葉飛因為涉嫌參與操縱多只股票，已被公安機關抓捕歸案。2021年5月，葉飛通過微博實名喊話中源家居管理層還清“市值管理”尾款，并在此后陸續爆料多家公司。以“提高上市公司的質量”為核心的市值管理，在近年來常常變形為上市公司、掮客、機構等資金方的“合作利器”，以此為旗號，配合股東減持和管理層的一些股權激勵，從事涉嫌虛假投訴、內幕交易、操縱市場等行為。
四、“雙減”政策下資本退潮
7月24日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》，提出建立培訓內容備案與監督制度，制定出臺校外培訓機構培訓材料管理辦法；嚴禁超標超前培訓，嚴禁非學科類培訓機構從事學科類培訓，嚴禁提供境外教育課程，學科類上市公司股價應聲大跌，資本自此從教培領域退潮。
五、中概股回流
12月3日，身陷網絡安全審查風波的滴滴（DIDI）宣布啟動在紐交所的退市工作，并啟動在香港上市的準備工作。中國監管層近來明顯提升了對于數據出境風險的關切，美國監管層也加大了對包括中概股公司在內的美股上市公司的信披要求。境內經營、赴美上市的中概股公司在壓力下回流港股。
六、恒大債務危機
由恒大地產商票、理財違約引發的流動性風險，已經影響到了中國恒大（3333.HK）業務開展。部分地產項目、汽車空間生活配套等停工，各個業務版塊日常運作、員工工資支付等方面也受到不同程度影響。監管層表示，恒大集團出現風險主要源于自身經營不善、盲目擴張。短期個別房企出現風險，不會影響中長期市場的正常融資功能。
七、首起特別代表人訴訟案
11月12日，廣州中院對康美藥業特別代表人訴訟案依法作出一審判決。法院判決康美藥業因年報等虛假陳述侵權賠償證券投資者損失24.59億元，原董事長、總經理馬興田及5名直接責任人員、正中珠江會計師事務所及直接責任人員承擔全部連帶賠償責任，13名相關責任人員按過錯程度承擔部分連帶賠償責任。此為A股市場首起特別代表人訴訟案。
八、“資管新規”過渡期結束
2018年4月27日，中國人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局聯合印發《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》。根據監管要求，資管新規過渡期原設定在2020年年底結束，后來延長至2021年年底正式結束。根據新規，信托等金融機構開展資管業務時不得向客戶承諾保本保收益，不得以任何形式墊資兌付，要求打破剛性兌付。2020年以來，曾經坐擁中國資產管理規模第二大的信托業，掀起了融資類信托持續壓降的風暴，并開啟了非標轉標的轉型之路。
九、保供之戰
2021年9月，一場不期而至的限電風潮在各地蔓延。一些地方仍在陸續出臺限電措施，不斷擴大限電范圍。與往年夏季用電高峰時期，一些地方有針對性地對具體行業企業采取錯峰用電政策不同，此番地方限電潮無論是發端時機、推進節奏、實施結果、限電影響均大不相同，多家上市公司因此受到影響。“能耗雙控”“保供之戰”成為事件關鍵詞。
十、“芯慌”
始于2020年四季度的芯片短缺令各行業慌亂。8月3日，國家市場監督管理總局發文稱，針對汽車芯片市場哄抬炒作、價格高企等突出問題，市場監管總局近日根據價格監測和舉報線索，對涉嫌哄抬價格的汽車芯片經銷企業立案調查。市場監管總局持續關注芯片等重要商品市場價格秩序，進一步加大監管執法力度，嚴厲查處囤積居奇、哄抬價格、串通漲價等違法行為。資本市場上，半導體等芯片概念股成為備受關注的熱點板塊。