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記者 杜萌

2021年四季度的基金季報已經陸續披露。日前，國投瑞銀旗下200億基金經理施成披露了自己掌管的四只基金。雖然四只基金的區間回報率均為負數，但施成整體管理規模未出現明顯下滑，為211.86億元，與去年三季度末的規模相比，僅合計縮水1億多元。

表：施成管理的4只基金業績明細 來源：Wind 界面新聞研究部

具體到業績來看，國投瑞銀產業趨勢去年四季度的回報率為-7.84%，國投瑞銀先進制造的同期回報率為-5.7%，國投瑞銀新能源的同期回報率為-5.35%，國投瑞銀進寶的同期回報率為-1.56%。Wind數據顯示，自去年9月16日以來，上述四只基金的凈值回撤幅度均超過30%。

這意味著很多在四季度追高買入的基民承受了“高位被套”的痛苦。季報數據顯示，去年四季度，國投瑞銀進寶、國投瑞銀新能源、國投瑞銀先進制造、國投瑞銀產業趨勢的凈申購份數分別為0.75億份、0.37億份、1.34億份、2.29億份。

表：施成管理的4只基金四季度持倉明細（標紅為新增重倉股） 來源：Wind 界面新聞研究部

具體到持倉來看， 施成管理的4只基金依然投向新能源賽道為主，持股集中度較高，且偏向新能源上游。這一點，與三季度相比，并未出現明顯變化，只是對于上游資源品更為看重。相比三季度，四只基金前十大重倉股中，新增了鹽湖股份（000792.SZ）、西藏礦業（000762.SZ）、盛新鋰能（002240.SZ）等個股。 聯泓新科（003022.SZ）、新安股份（600596.SH）、晶瑞電材（300655.SZ）則淡出前十大重倉股。

對此，施成在季報中表示， 自己依然看好新能源等新興產業，且更為看好上游環節。“具體來看，新興產業企業的盈利能力不斷提升，目前的盈利持續向上游轉移，中下游其他環節的盈利在被壓縮。預計未來一年，甚至更長的時間，都會呈現這一狀態。直到最后的瓶頸環節解除后，產業鏈的高附加值會向下游或終端應用轉移。”施成表示。

具體行業來看，設備制造業方面，隨著新興產業的快速增長，光伏、鋰電、半導體等產能擴張都在持續進行。施成認為，上述行業的潛在需求方面并沒有問題。但對于整體的工業增速方面，總量中期來看都會受到電力“緊平衡”的制約。因此目前主要是繼續觀察后續變化，以及更加集中投向和新興產業相關的制造業領域。

今年1月4日，新年的首個交易日，新能源板塊出現下跌，對此，施成在天天基金網的評論區表示，目前的下跌可能還是源于交易層面的擁擠。從具體方向上來看，目前仍看好新能源和光伏的上游板塊。目前的股價和基本面存在背離，未來糾偏帶來的機會值得期待。