經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周一帆 1月21日，芒果超媒（300413.SZ）早盤放量下跌超8%。截至午間收盤，公司股價(jià)報(bào)收39.86元/股，今年累計(jì)跌幅達(dá)到30.34%，在創(chuàng)業(yè)板指成分股中表現(xiàn)最弱。

消息面上，公司于1月20日晚間發(fā)布2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20.4-21.4億元，同比增長(zhǎng)2.92%-7.96%；扣非凈利潤(rùn)20-21億元，同比增長(zhǎng)8.33%-13.75%。

對(duì)于業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)的原因，芒果超媒表示，報(bào)告期內(nèi)，公司始終堅(jiān)持主流媒體深度融合發(fā)展戰(zhàn)略，直面行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變化，不斷強(qiáng)化媒體價(jià)值引領(lǐng)和內(nèi)容自主創(chuàng)新，積極應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情帶來(lái)的反復(fù)沖擊，推動(dòng)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)中有進(jìn)。恪守高門檻長(zhǎng)視頻平臺(tái)內(nèi)容為王，持續(xù)發(fā)揮內(nèi)容自制優(yōu)勢(shì)，內(nèi)容創(chuàng)新屢創(chuàng)佳績(jī)，有效帶動(dòng)公司廣告和運(yùn)營(yíng)商收入增速均超過(guò)30%，年末芒果TV有效會(huì)員數(shù)達(dá)5040萬(wàn)，同比增長(zhǎng)40%。處于戰(zhàn)略性培育期的新潮國(guó)貨內(nèi)容電商平臺(tái)小芒，報(bào)告期內(nèi)日活峰值達(dá)126萬(wàn)。

值得關(guān)注的是，根據(jù)芒果超媒此前財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，公司前三季報(bào)的營(yíng)收為116.31億元，歸母凈利潤(rùn)為19.80億元，由此計(jì)算，其第四季度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為0.6億-1.6億，扣非凈利潤(rùn)為0.3-1.3億元，遠(yuǎn)低于前三季度增速。

對(duì)此，多家券商表示，芒果超媒業(yè)績(jī)表現(xiàn)低于預(yù)期。中金公司認(rèn)為，芒果超媒子公司芒果影視/芒果娛樂/上海芒果互娛結(jié)構(gòu)調(diào)整，處于業(yè)務(wù)整合、轉(zhuǎn)型期，各項(xiàng)主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)同比下降，致新媒體互動(dòng)娛樂內(nèi)容制作收入不及預(yù)期；以及內(nèi)容排播壓力均影響四季度業(yè)績(jī)。

華泰證券指出，公司業(yè)績(jī)下滑主要是因?yàn)樗募径缺旧聿糠仲M(fèi)用歸集；部分重要項(xiàng)目延后；同事對(duì)小芒電商的戰(zhàn)略性培育投入影響。此外，公司會(huì)員規(guī)模保持高增長(zhǎng)，2021年底有效會(huì)員較2020年同增39.5%；全年廣告收入增速按30%測(cè)算，2021年下半年廣告營(yíng)收預(yù)計(jì)超22.4億元，同降約4.4%，主要因部分項(xiàng)目延期。

在芒果超媒今年股價(jià)表現(xiàn)疲軟背后，不少機(jī)構(gòu)也因此“踩雷”。

截至1月21日基金披露數(shù)據(jù)顯示，在主動(dòng)管理權(quán)益類基金中，交銀施羅德新生活力靈活配置混合型證券投資基金持倉(cāng)最多，為405.18萬(wàn)股，占公司流通A股比例為0.44%。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，該基金近1年的跌幅已達(dá)到26.10%。

除此之外，華安宏利混合型證券投資基金、華安核心優(yōu)選混合型證券投資基金、建信優(yōu)化配置混合型證券投資基金、建信中小盤先鋒股票型證券投資基金等多只基金亦持有芒果超媒股份超100萬(wàn)股。

值得一提的是，今年1月2日起，芒果TV對(duì)影視會(huì)員價(jià)格進(jìn)行了調(diào)整，其中，連續(xù)包月價(jià)格上調(diào)1元，連續(xù)包季上調(diào)5元，連續(xù)包年上調(diào)10元，年卡上調(diào)20元，月卡、季卡價(jià)格保持不變。

中金公司表示，目前，芒果超媒業(yè)務(wù)調(diào)整的不確定性已被消化，但短期內(nèi)仍面臨高基數(shù)壓力。