證券時(shí)報(bào)記者 詹晨

近日，摩根士丹利投資管理人士分享了虎年的投資觀點(diǎn)。

摩根士丹利投資管理環(huán)球多元資產(chǎn)高級(jí)投資組合經(jīng)理兼環(huán)球平衡風(fēng)險(xiǎn)控管團(tuán)隊(duì)主管安德魯·哈姆斯頓（Andrew Harmstone）表示，“美國(guó)國(guó)債的需求一直增長(zhǎng)，特別是來(lái)自美國(guó)養(yǎng)老基金的需求。由于這些基金的資金日益充裕，投資組合的持倉(cāng)已不需要太多股票，因此正逐步提升固定收益資產(chǎn)的倉(cāng)位。另外，海外投資者對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求也相當(dāng)強(qiáng)勁，因?yàn)槠渌袌?chǎng)（如亞洲）的利率上升前景低于美國(guó)。”

“目前，投資者在以上問(wèn)題解決前都必須謹(jǐn)慎而行，可在市場(chǎng)疲弱時(shí)尋找機(jī)會(huì)，建立新的投資倉(cāng)位。在利率上行的環(huán)境，降低投資組合之債券久期的倉(cāng)位是比較可取的策略。整體來(lái)說(shuō)，投資者應(yīng)避免持有對(duì)實(shí)際利率上升敏感的資產(chǎn)類別，并發(fā)掘可從中受益的資產(chǎn)。鑒于投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受程度出現(xiàn)變化，估值顯然已變得更加重要?！卑驳卖敗す匪诡D說(shuō)。

摩根士丹利認(rèn)為，整體而言，相信成熟市場(chǎng)于2022年上半年的表現(xiàn)將優(yōu)于新興市場(chǎng)，原因是后者在2021年的增長(zhǎng)速度本已落后于前者，盡管新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)料于今年內(nèi)逐漸回升，但速度仍將比較溫和。通脹依然是拉丁美洲及歐非、中東等地區(qū)需要面對(duì)的挑戰(zhàn)，這也為各央行帶來(lái)緊縮政策的壓力，并拖累2022年上半年新興市場(chǎng)的整體增長(zhǎng)。

摩根士丹利投資管理投資組合經(jīng)理兼環(huán)球平衡風(fēng)險(xiǎn)控管團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)術(shù)性配置主管張煒迪(Eric Zhang)表示，“新興市場(chǎng)中，我們認(rèn)為亞洲在2022年的表現(xiàn)會(huì)更好。其中一個(gè)原因是，該地區(qū)持續(xù)放寬與疫情相關(guān)的限制措施，經(jīng)濟(jì)漸漸回復(fù)正常和復(fù)蘇。與拉丁美洲及歐非、中東地區(qū)相比，亞洲市場(chǎng)接種疫苗的人口比例比較高。此外，亞洲地區(qū)的政府都有能力在有需要的時(shí)候?qū)嵤┱咭灾С衷鲩L(zhǎng)，因此具備良好的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)條件?！?/p>

“隨著時(shí)間步入下半年，當(dāng)奧密克戎變種病毒疫情高峰過(guò)去后，全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)復(fù)蘇。那個(gè)時(shí)候，新興市場(chǎng)有可能會(huì)受到不同的影響。例如，商品增長(zhǎng)放緩和通脹壓力有可能會(huì)影響像拉丁美洲這樣與商品密切相關(guān)的新興市場(chǎng)。另一方面，亞洲一向是商品進(jìn)口國(guó)，而且行業(yè)多元化，這也意味著亞洲或隨世界恢復(fù)正常而受惠?！?/p>