股價暴跌78%，股民懵了！這家科創(chuàng)板公司遭監(jiān)管立案調(diào)查

2月11日晚間，紫晶存儲公告因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查。從目前掌握的情況看，“涉嫌信息披露違法違規(guī)”大概率指向公司2020年年報信息披露。

這份年報顯示公司在上市后即頻繁變更業(yè)務(wù)模式，委托研發(fā)對象和預(yù)付款性質(zhì)亦發(fā)生顯著變化，立信會計師事務(wù)所對公司披露的2020年年報出具了保留意見，成為科創(chuàng)板首單“非標”年報。公司在上市之后發(fā)生“變質(zhì)”應(yīng)是被立案調(diào)查的直接原因。

紫晶存儲不久前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2021年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為650.00萬元到975.00萬元，同比減少93.74%到90.60%。該公司上市不久以后股價持續(xù)走弱，截至2月11日為19.30元/股，較上市后最高價跌去78%。

針對紫晶存儲存在的問題，上交所有關(guān)業(yè)務(wù)負責(zé)人表示，科創(chuàng)板上市公司紫晶存儲因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查，上交所對此密切關(guān)注。科創(chuàng)板開板以來，上交所始終秉承依法從嚴監(jiān)管的理念，加強預(yù)研預(yù)判、管早管小，努力防范科創(chuàng)板公司“輕癥”變“重疾”以及傳統(tǒng)亂象在科創(chuàng)板重演，切實保障科創(chuàng)板平穩(wěn)運行。下一步，上交所持續(xù)跟進案件進展，切實保護投資者合法權(quán)益，維護資本市場健康發(fā)展秩序。

上市之后頻遭監(jiān)管問詢

紫晶存儲于2010年4月成立，主要從事光存儲設(shè)備及解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，直接客戶包括系統(tǒng)集成商、數(shù)據(jù)中心運營商、電信運營商等，最終應(yīng)用于政府及企事業(yè)單位。

紫晶存儲在上市之前就頗有名聲。早在2017年，明星投資機構(gòu)達晨系以及王思聰旗下普思資產(chǎn)管理都在公司十大股東名冊中。上市之前的2019年最新股東名錄中，更是可以看到東方證券資本投資有限公司等一線投資機構(gòu)的加持。

2020年2月，紫晶存儲在科創(chuàng)板上市，保薦機構(gòu)為中信建投。

上市之后，紫晶存儲就頻頻暴露問題。比如，公司上市后委托研發(fā)對象和預(yù)付款性質(zhì)變化顯著。

券商中國記者查閱了該公司前期公開信息及交易所先后三次監(jiān)管問詢，紫晶存儲上市后出現(xiàn)的一個突出變化是，預(yù)付技術(shù)開發(fā)費及預(yù)付設(shè)備款的大幅增加。2020年末，紫晶存儲預(yù)付賬款余額達1.36億元，較上年大幅激增2.53倍，其中，預(yù)付技術(shù)開發(fā)費7823萬元。與此同時，公司預(yù)付設(shè)備款4207萬元的合理性也存在明顯不足。

該公司在回復(fù)上交所問詢過程中披露，2020年度，預(yù)付技術(shù)開發(fā)涉及9家供應(yīng)商，均系首次合作，公司以銀行承兌匯票形式全額支付采購款項，且集中在2021年3月解除合同并收回預(yù)付款項。這意味著，對于新合作且最終合同“落空”的一眾供應(yīng)商，紫晶存儲卻100%支付了預(yù)付款。

對這一系列有違常理的操作，上交所要求公司說明“在未實現(xiàn)銷售收入的情況下，向供應(yīng)商大額支付預(yù)付款的原因”、“供應(yīng)商僅扣除貼現(xiàn)手續(xù)費后退款的原因及合理性，是否存在資金流向公司控股股東、實際控制人或者其他關(guān)聯(lián)方的情形”等問題。

監(jiān)管問詢之下，公司在問詢回復(fù)中承認，預(yù)付賬款主要供應(yīng)商之間存在一定關(guān)聯(lián)關(guān)系。

有業(yè)內(nèi)人士指出，通常監(jiān)管關(guān)注預(yù)付款大增背后是否存在利益安排，公司的回復(fù)不僅顯示了付款過程有違常理，且供應(yīng)商之間還存關(guān)聯(lián)關(guān)系，此系明顯疑點。

上市后業(yè)務(wù)模式一變再變

同時，上交所前期監(jiān)管函件也直指公司業(yè)務(wù)模式在上市后發(fā)生較大變化的疑點。

紫晶存儲上市前的客戶主要為第三方集成商和數(shù)據(jù)中心運營商，而在2020年2月上市后，公司轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^設(shè)立參股或控股項目公司，再經(jīng)項目公司或其關(guān)聯(lián)方具體開展業(yè)務(wù)。

同時，2020年年報顯示，隨著業(yè)務(wù)模式的改變，該公司主要客戶亦相應(yīng)有所調(diào)整，券商中國記者查閱問詢函和回復(fù)發(fā)現(xiàn)，部分入圍的 “參股公司”客戶，不僅互相之間存在關(guān)聯(lián)，且經(jīng)營能力存疑。

一是作為公司2020年客戶，數(shù)蓮紫宸、紫晶天眾、大地紫晶、中弘紫晶4家參股公司均存在同一個股東廣州達豪企業(yè)管理有限公司直接或間接持股，其中數(shù)蓮紫宸、紫晶天眾還是公司前十大應(yīng)收賬款欠款方。

為此，上交所要求公司詳細披露與廣州達豪合作洽談的過程及合理性，各個參股公司的業(yè)務(wù)模式、財務(wù)狀況、資金來源等詳情。

二是公司亦承認，參股公司對公司的銷售回款基本來自于股東增資和借款，換言之，參股公司自身是否具備造血能力需打上大大的問號。

客戶頻繁變化的情況在2021年仍有持續(xù)。2021年半年報問詢時，公司補充披露了2021年上半年的前五大客戶，回復(fù)顯示上述客戶也均為首次交易合作。

預(yù)防公司“輕癥”成“重疾”

從目前情況看，公司2020年末預(yù)付款金額占當(dāng)年總資產(chǎn)比重不足5%，預(yù)計對公司影響有限，但對于上市后出現(xiàn)的違規(guī)“輕癥”，監(jiān)管“管早管小”的態(tài)勢已顯。

券商中國記者發(fā)現(xiàn)，自2020年年報發(fā)布后，上交所前后對紫晶存儲的三次監(jiān)管問詢，一共涉及了38個問題。除了上市后發(fā)生的大額預(yù)付款、業(yè)務(wù)模式改變這兩大疑點，應(yīng)收賬款、上下游變化、貨幣資金等多個細節(jié)也都在持續(xù)監(jiān)管視野之內(nèi)。

強化公司信息披露的同時，上交所還要求保薦機構(gòu)、會計師核查和發(fā)表意見，向中介機構(gòu)及其相關(guān)人員發(fā)出監(jiān)管工作函，督促依法履行職責(zé)，科創(chuàng)板信息披露監(jiān)管力度在此個案中可見一斑。

從公司年審會計師出具的審計意見看，前期，立信會計師事務(wù)所對公司披露的2020年年報出具了保留意見，主要涉及預(yù)付技術(shù)開發(fā)費及預(yù)付設(shè)備款和應(yīng)收賬款可回收性問題。審計機構(gòu)認為公司未提供充分資料和信息，其無法對預(yù)付款項的商業(yè)實質(zhì)、應(yīng)收賬款的可收回性等獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)，因此對公司年報發(fā)表保留意見，一定程度上發(fā)揮了中介機構(gòu)的“看門人”職責(zé)及市場化約束作用。

對上述疑點的關(guān)注也體現(xiàn)在持續(xù)督導(dǎo)環(huán)節(jié)。結(jié)合上交所監(jiān)管問詢要求，持續(xù)督導(dǎo)機構(gòu)也在2020年度持續(xù)督導(dǎo)跟蹤報告中，提出公司在供應(yīng)商管理、項目管控、財務(wù)資金支付、客戶信用管理等方面存在不足，督導(dǎo)公司進行整改，完善相關(guān)制度及流程。2021年半年度持續(xù)督導(dǎo)跟蹤報告中，再次對相關(guān)問題及督促整改情況進行說明。

隨著監(jiān)管和中介機構(gòu)合力“揭蓋子”，上市公司風(fēng)險逐步釋放，公司股價亦有所反映。2021年4月30日年報發(fā)布當(dāng)日，公司股價即告跌停，至5月11日連續(xù)走出五連陰，并在當(dāng)日盤中觸及當(dāng)時19.52元的歷史新低，至今股價依然走弱，最近收盤價19.30元，較上市后最高價跌去77.6%。

“非標”以及之后的監(jiān)管問詢亦讓公司失去了市場機構(gòu)的關(guān)注。記者查閱WIND發(fā)現(xiàn)，券商最近一次對公司的定期報告點評為2020年8月28日的半年報分析，自2020年年報被“非標”之后，再無券商跟進。

來源：券商中國