中信證券席位的敏感性，加上高達9.1億的融資金額，使得市場紛紛猜測，機構突然融資重倉民生銀行的理由是什么？融資盤巨資殺入，預示著后市銀行板塊的崛起嗎？實際上，今年1月，民生銀行也獲得了巨額融資盤買入……
周二，民生銀行少見地出現在龍虎榜上，上榜理由是當日融資買入數量達到該證券總交易量的50%以上。今日（5月25日）公布的兩融數據顯示，中信證券融資買入民生銀行9.1億元，占總成交額的48%；此外，中國銀河證券和安信證券分別融資買入1095萬元和914萬元。
誰在大手筆買入民生銀行？
實際上，這樣的場景似曾相識。早在今年1月20日，民生銀行就因相同理由出現在龍虎榜。當時中信證券買入4.27億元，占總成交的49.74%。中國銀河證券和安信證券分別買入1520萬元和285萬元，位列買二和買五席位。
（2016年1月20日民生銀行龍虎榜買五席位）
有投資人士猜測，在當前市場環境下，能如此大手筆融資買入民生銀行，舉牌和國家隊的可能性最大。
通過上圖可以看出，兩次上榜時買入的成本區間十分接近，在8.5元／股上下。這與2014年年末至2015年年初，安邦保險舉牌民生銀行的成本區間（8.4-9.6元／股）也相差不多。
不過，民生銀行2016年一季度前十大流通股東中，安邦系（因和諧健康未在列除外）的持股比例并未發生變化，由此來看，安邦舉牌的可能性較小。
反倒是證金公司在第一季度持股增加了4.67億股，這似乎可以解釋1月20日三個券商買入股份的去處。今年一季度，以證金公司為代表的“國家隊”持有的金融股占其總倉位的37%。在細分金融業的子行業中，國家隊持有的銀行股最多。
融資客“最愛”的銀行股
本周二，其他銀行股中，興業銀行獲融資凈買入4404萬元，平安銀行獲融資凈買入2594萬元，農業銀行獲融資凈買入1785萬元；中國銀行、北京銀行則均被融資凈償還超過1000萬元。由此可見融資客對民生銀行較為青睞。
事實上，從5月份以來的數據看，民生銀行也最受融資客青睞。5月份以來，滬深兩市16只銀行中，僅民生銀行獲融資凈買入，且融資凈買入金額高達15.13億元；其他銀行股則均出現融資凈償還，華夏銀行、浦發銀行、平安銀行等的融資凈償還金額相對較小，興業銀行的融資凈償還金額最大，超過4億元，北京銀行的融資凈償還金額也超過2億元。
把時間再度拉長，今年以來，銀行板塊整體被融資凈償還136億元，不過，民生銀行仍然是最受融資客青睞，其獲融資凈買入金額逾12億元。另外，建設銀行同期也獲融資凈買入3.6億元；其他個股則均出現融資凈償還。
有意思的是，今年以來，興業銀行的融資買入金額是所有銀行股中最大的，達115億元，但同時其被融資償還金額更大，所以其融資凈償還金額仍高達31億元，為所有銀行股中最高，可見融資客之間也分歧嚴重。
券商怎么看民生銀行
那么，融資客為何如此青睞民生銀行呢？來看下各大券商是怎么看的吧。
中信建投證券：
民生銀行在管理層落定后改革有望提速，專業扁平的新治理架構有利于新時期以客戶為中心提升服務質量，減少事業部與分行間的業務重疊/矛盾。“鳳凰計劃”下原業務模式轉向已定，綜合化平臺呼之欲出，兩小業務全新升級，但資產質量回暖仍需時間，業務調整與存量消化雙管齊下。維持“買入”評級。
平安證券：
民生銀行規模快速擴張，結構不斷優化，不良生成率下降。隨著2015年末公司新行長走馬上任，公司的戰略有望逐步厘清，“鳳凰計劃”的鋪開和大事業部制改革的啟動對公司帶來的變化值得關注，維持“推薦”評級。
華泰證券：
考慮到公司管理層換屆基本到位，新管理層發力后勁充足，看好2016年業績回升；公司信用卡業務分拆有望取得新進展；“鳳凰計劃”深入推進事業部改革；交易銀行和機構金融業務轉型成效明顯。
中信建投證券：
民生銀行在管理層落定后改革有望提速，專業扁平的新治理架構有利于新時期以客戶為中心提升服務質量，減少事業部與分行間的業務重疊/矛盾。“鳳凰計劃”下原業務模式轉向已定，綜合化平臺呼之欲出，兩小業務全新升級，但資產質量回暖仍需時間，業務調整與存量消化雙管齊下。維持“買入”評級。
平安證券：
民生銀行規模快速擴張，結構不斷優化，不良生成率下降。隨著2015年末公司新行長走馬上任，公司的戰略有望逐步厘清，“鳳凰計劃”的鋪開和大事業部制改革的啟動對公司帶來的變化值得關注，維持“推薦”評級。
華泰證券：
考慮到公司管理層換屆基本到位，新管理層發力后勁充足，看好2016年業績回升；公司信用卡業務分拆有望取得新進展；“鳳凰計劃”深入推進事業部改革；交易銀行和機構金融業務轉型成效明顯。
融資客還愛這些金融股
與銀行板塊類似，非銀金融板塊5月份以來和今年以來也是總體上出現融資凈償還，但個別個股獲融資客青睞。
5月份以來，非銀金融板塊中，絕大部分個股出現融資凈償還，凈償還金額合計超過42億元；其中，僅山西證券、中國平安獲融資凈買入，兩者的融資凈買入金額均超過1億元；海通證券、廣發證券、光大證券等的融資凈償還金額則均接近3億元。
今年以來，在非銀金融板塊中，則僅有西部證券獲融資凈買入，融資凈買入金額近1億元；中信證券融資凈償還金額最大，接近60億元；中國平安融資凈償還金額超過46億元。另外，中信證券則與上述銀行板塊中的興業銀行類似，在獲融資客大量買入的同時也遭更大力度的償還，融資客之間的博弈激烈。今年以來，中信證券與西部證券一樣，融資買入金額均超過400億元，遠遠大于其他非銀金融板塊的個股。
融資盤巨資殺入后股價怎么走
受融資盤搶籌影響，民生銀行周三逆市漲逾2%，領漲銀行股。
事實上，5月份以來，截至本周二，民生銀行的融資凈買入金額是滬深兩市所有個股中最多的，但同期民生銀行股價累計跌逾6%，在所有銀行股中跌幅最大。
那么，融資盤巨資買入到底對股價上漲有無助推作用呢？證券時報?蓮花財經（ID：lianhuacaijing）記者根據近幾年的數據，分析了一下相關個股的股價，以供投資者參考。需要說明是，由于融資買入金額同時還有融資償還金額對沖，所以本文按照兩者之差即融資凈買入金額的數據來分析。
中信證券在2014年12月的融資凈買入金額高達162.8億元，是A股歷史上單月融資凈買入金額最大個股。而在2014年11月，中信證券的月度融資凈買入金額為22億元，在全部個股中排行第三。
2014年底，券商股集體迎來牛市行情，中信證券起初在券商股中漲幅相對靠后，不過在2014年12月，其接過領漲大旗，當月漲幅接近翻倍。在中信證券股價大漲的同時，其當月融資凈買入金額也暴增；但在下一個月，即2015年1月，中信證券的股價出現回調，大跌近兩成，同時其當月融資凈買入金額也降至46億元。2015年2月份起，中信證券的股價反彈了三個月，再度創出歷史新高后即一路大跌。
中國平安此前曾是融資客非常追捧的個股，有不少月份是當月融資凈買入金額最大的個股。例如在2015年4月中國平安的融資凈買入金額接近90億元；而上個月即2015年3月，中國平安的融資凈買入金額也高達62億元。這兩個月份，中國平安的融資凈買入金額均是滬深兩市個股中最多的。
股價方面，經過調整后，中國平安2015年3月出現反彈，當月漲逾一成；2015年4月繼續漲逾一成，但5月份創出該輪行情新高后即開始一路下跌。
在中信證券與中國平安的例子中，兩者的融資凈買入金額暴增時均伴隨著股價的大漲，且當時市場處于牛市氛圍中。
金地集團與上述二者的情況有所不同，其融資盤暴增之時市場處于熊市氛圍中。2016年1月，金地集團的融資凈買入金額暴增，當月融資凈買入金額接近28億元，為當月滬深兩市融資凈買入金額最大的個股，且凈買入金額遠遠多于排行第二的萬達信息，后者凈買入金額僅1億元出頭。
值得注意的是，2016年1月，大盤大幅下挫，滬指累計跌幅超過兩成；而金地集團股價先跌后漲，當月股價逆市上漲近兩成。金地集團當月成交金額178億元，而融資凈買入金額接近28億元。從數據來分析，融資盤對其當月股價上漲應該有一定的推動作用。不過，其股價沒能持續上漲，2016年2月、3月，跌幅分別為11.8%、18.63%；本周三（今日）股價一度創出調整新低。
總體來看，融資凈買入金額暴增的個股常常伴隨著個股股價的大漲。除了上述中信證券等，類似的情況還有很多。例如，鵬博士2013年5月融資凈買入金額為滬深兩市個股中最多，該股當月股價大漲逾四成；東方財富2015年10月的融資凈買入金額也高達24億元，當月股價也大漲近五成。
但這些個股隨后的走勢卻會出現分化，有的會大幅下跌，如金地集團，有的經過回調后仍能再度上行，如鵬博士。不過有時也有例外，比如中國中車2015年6月的融資凈買入金額接近47億元，是滬深兩市當月融資凈買入金額最大的個股，但當月其股價大幅下跌，隨后幾個月也繼續下跌。