本報記者 徐偉平

4月14日以來，滬深股市迎來高位調整，滬綜指走出四連陰，四個交易日里下跌逾百點，并跌破了3200點。近期兩融余額也開始劇烈波動，4月18日，滬深股市融資融券余額為9374.40億元，較前一個交易日下降了15.59億元。考慮到當前謹慎情緒顯著升溫，融資盤超過流通市值15%以及估值處在高位個股，短期殺跌風險較大，建議投資者規避。

兩融余額回撤

4月10日，滬深兩市融資融券余額迎來一波四連增，從9200億元左右增至9400億元之上。不過隨后便開始維持震蕩波動，4月18日，滬深股市融資融券余額為9374.40億元，較前一個交易日下降了15.59億元。其中，融券余額為47.68億元，較前一個交易日下降了0.44億元；融資余額為9326.72億元，較前一個交易日下降了16.02億元。當日融資買入額為418.39億元，較前一個交易日小幅回撤27.87億元，融資償還額為434.42億元，增加了5.17億元。整體來看，隨著股指的節節下挫，融資的買入力度有所下降，但償還壓力增大。

從ETF來看，華安黃金ETF的融資凈買入額居首，高達5.48億元，顯著高于其他ETF。這主要是因為資金避險情緒較濃，因此選擇加倉黃金ETF。與之相比，華泰柏瑞滬深300ETF的融資凈償還額居首，達到6596.79萬元，這或暗示融資客相對看淡后市行情。

從行業板塊來看，4月18日，28個申萬一級行業板塊中僅4個行業板塊實現融資凈買入，建筑材料、銀行和房地產的融資凈買入額超過2億元，分別為5.35億元、4.98億元和2.89億元。在出現融資凈償還的24個行業板塊中，有17個板塊的融資凈償還額超過1億元，其中有色金屬、家用電器、公用事業、計算機和化工板塊的融資凈償還額超過2億元，分別為2.96億元、2.53億元、2.49億元、2.34億元和2.21億元。

警惕“杠桿殺”

4月14日以來，滬深股市迎來高位調整，滬綜指走出四連陰，四個交易日里下跌逾百點，盤中跌破3200點關口。從技術形態上看，4月走勢已經形成“島型反轉”，投資者需保持謹慎。

值得注意的是，融資杠桿是把“雙刃劍”，漲時助漲，跌時助跌，這在市場劇烈波動時愈發明顯。考慮到當前謹慎情緒顯著升溫，融資盤超過流通市值15%以及估值處在高位個股，短期殺跌風險較大。

截至4月18日，滬深股市有31只股票的融資余額占流通市值比例超過15%，全柴動力、華平股份、金剛玻璃、國民技術、德力股份和北緯通信6只股票的融資余額占流通市值比例超過20%，分別為23.06%、22.28%、21.92%、21.16%、20.97%和20.95%。值得注意的是，這31只股票的流通市值普遍較小，除盛運環保、電廣傳媒和中體產業3只股票的流通市值超過100億元，其余個股的流通市值均低于100億元，共有14只股票的流通市值低于50億元。其中，太湖股份、銅峰電子、敦煌種業、全柴動力和六國化工的流通市值低于40億元。

在這31只股票中，有18只股票的市盈率超過50倍，其中9只股票的市盈率超過100倍，太湖股份的市盈率最大，超過500倍。金剛玻璃、鴻博股份和卓翼科技的市盈率超過300倍。來源中國證券報)