（原標題：兩融余額重返“牛市初期”(圖)）

商報消息5月6日以來，兩融余額再度步入漫漫“降途”，從8700億元一路滑落，5月17日跌破8300億元后，兩融余額出現企穩態勢，融資凈買入和融資凈償還交替出現，連續4個交易日在8200點上方窄幅震蕩。至5月23日，融資小幅凈買入0.11億元，兩融余額也隨之小幅上升至8268.31億元，行業融資凈買入面積也明顯增加。兩融余額近期處于低位運行狀態，上周五更是以8267.98億元，創下2014年11月28日以來的新低，對應的恰恰是牛市起點時，上證綜指2600余點位置。

不過從行業來看，融資大面積凈償還的狀況出現了明顯的好轉。5月23日共有13個申萬一級行業板塊獲得融資凈買入，其中電子、有色金屬和銀行板塊的凈買入額在1億元以上，分別達3.23億元、2.89億元和1.58億元，化工、采掘、食品飲料和輕工制造的凈買入額也都超過了5000萬元。與此同時，計算機、非銀金融和機械設備的凈償還額超過1億元，分別為2.32億元、1.92億元和1.06億元，通信、建筑裝飾、建筑材料、交通運輸、商業貿易和家用電器板塊的凈償還額也在5000萬元以上。

從個股方面來看，有近四成的標的股較2014年11月28日融資余額出現下降，并以低估值大盤股為主。這正是近期以來，大盤低迷但局部熱點活躍的一個縮影。

以2014年11月28日為基期，則兩融標的股中有339只股票的融資余額已跌破基期，在全部874只標的股中占比38.78%。浦發銀行、哈藥股份、鹽田港、晉西車軸和招商銀行的融資余額降幅都超過了65%，另有成飛集成、衛星石化、浙江東方、航天機電、廣匯能源等32只兩融標的股的融資余額降幅在50%以上。

有降就有升，相對于基期的融資余額來看，贛鋒鋰業、金地集團、多氟多、山東黃金、物產中大和掌趣科技的融資余額都在7倍以上，另有119只標的股的融資余額實現翻倍。 王威