財富小編：
受益于雄安概念等利好，節后股債基金市場全面飚紅。市場的表現是短暫的狂歡還是牛市沖鋒的號角？如何在短期的不確定與長期的穩健收益拿捏得當？本期基金市場周報向您速遞產品評價專家對市場的最新觀察與思考。
專家本周觀點
偏股基金
市場短期或震蕩，關注一帶一路等主題
節后一周滬深股市均收漲，上證綜指一周漲1.99%，滬深300漲1.78%，中小板指和創業板指均上漲2.03%。行業方面，28個申萬一級行業全部上漲，其中，建筑裝飾、建筑材料、鋼鐵和公用事業板塊領漲，銀行、食品飲料和非銀金融板塊表現相對較弱。上周A股在雄安、混改等主題刺激下表現強勢，但市場成交量并未顯著放大，市場臨近3300點關口，上行壓力增大。短期市場或重回震蕩，但市場投資焦點仍集中于雄安、混改及一帶一路等主題。未來隨著雄安概念股走勢的分化，選股難度加大，建議投資者關注受益行業基金如基建行業基金信誠中證基建工程指數基金、地產基金鵬華中證800地產以及環保主題基金鵬華環保產業。混改概念近期也較為活躍，混改主題投資機會可能貫穿全年，建議投資者關注南方中證國企改革。五月份“一帶一路”高峰論壇即將召開，或助推主題投資熱情，投資者可關注鵬華中證一帶一路等基金。
偏債基金
央行連續兩周暫停公開市場操作
上周是4月份的第一個交易周，只有三個交易日，市場短期利率如期下降，季末效應對市場資金面的影響逐漸淡化，并且海外因素影響也逐漸趨弱，截止到上周，央行已經連續兩周在公開市場停止貨幣投放，顯示管理層對目前市場資金面的認可，我們認為目前市場短期利率還在可控范圍之內，短期內央行不會采取加息等激進的貨幣政策。總體來看，我們認為4月份債市存在繼續技術性修復的可能，4月份市場預期會比較明朗，并且我們認為資金面狀況也會好于3月份，債市走好的概率較高。
對于貨幣基金，我們建議投資者積極參與，特別對于資產規模較大，債券資產配置較低的貨基，尤為關注。短債基金可以關注嘉實超短債，純債基金可以關注華夏純債和南方通利A，貨幣市場基金，建議關注興全貨幣、工銀瑞信貨幣和易方達財富快線等基金品種。
分級基金
新規臨近，關注流動性
A類：目前10年期AA+、AA企業債到期收益率分別收報4.97%、5.11%，永續A類平均隱含收益率在4.77%左右，其中+3、+3.5、+4的品種平均隱含收益率分別為4.5%、4.9%、5.22%。目前來看，A類投資者仍以機構為主，A類也仍受到配對轉換價值的一定支撐，但新規實施后的不確定性仍然存在，需注意關注流動性的影響。
B類：從已公布的基金年報來看，分級B的持有者仍以散戶為主。新規將于5月1日正式實施，仍有分級基金交易需求的投資者需注意開通權限，在選擇投資品種時需注意關注流動性。臨近下折的品種共5只，為可轉債B（150165）、傳媒B級（150248）、轉債B級（150144）、互聯網B（150195）、創業股B（150304），仍需注意相關風險。
QDII基金
地緣沖突擾動商品市場
海外投資方面，上周美國失業率再創新低，抵消了非農數據不及預期的影響；不過3月聯儲會議紀要以及紐約聯儲主席杜德利的表態均顯示縮表確實已提上議事日程，帶動美元指數走強重新回到101上方，短期會對新興市場有一定影響，港股市場短期或持續窄幅波動；地緣政治方面，上周美國海軍對敘利亞政府軍進行定點打擊曾一度引發金價油價跳升。盡管此次突襲超出市場預期，但從之前美俄在中東的長期角力以及前期阿勒頗等戰役中美國軍方的表現來看，美國正式介入敘利亞內戰只是時間問題。因此除非短期內俄方或其他勢力作出強勢回擊（可能性極小），敘利亞局勢對商品市場的沖擊可能告一段落。建議投資者維持穩健的組合配置。
基金發行動態
上周3只新基金募集規模達18.74億
清明假期之后的一周，僅有三個工作日，公募基金新發規模為18.74億元，一共有3只新基金成立，平均募集規模為6.25億元。其中有1只滬港深股票基金和2只中長期純債基金。
目前正在募集的基金共有108只，其中21只將在本周結束募集。募集當中的基金仍然以混基和債基為主，數量分別為51只和31只；正在募集中值得關注的還有三只QDII基金，投資標的分別為港股、美元債和原油。另外目前有10只基金等待發行。基金申報方面，近期有較多滬港深基金和量化基金上報，博時基金通過普通程序上報一只有色金屬期貨交易型開放式指數基金。
一周業績回顧
偏股基金
偏股基金：全線回暖
從基金表現來看，上周偏股基金凈值齊升，平均凈值增長率為1.50%，近99%的偏股基金凈值上漲，出現凈值下跌的基金數量占比不到1.00%。上周基金凈值分化走勢收窄，環保、鋼鐵、資源等相關主題基金表現較好，其中，德邦多元回報一周錄得7.89%的收益率，表現相對較好。港股、金融主題基金表現較差，鵬華港股通中證香港凈值下跌2.32%，上周表現最差。最近一周，被動指數基金、增強指數基金、普通股票基金、偏股混合基金、靈活配置基金、偏債混合基金平均凈值增長率分別為2.04%、2.07%、2.27%、2.13%、1.29%、0.48%，其中，普通股票型基金表現最好。
具體分類別來看，上周普通股票基金平均上漲2.27%，其中表現較好的基金有創金合信資源主題、匯豐晉信低碳先鋒和匯添富環保行業，收益率分別為5.87%、5.70%和5.46%。指數型基金中，環保、基建、一帶一路等相關指數基金表現突出，其中交銀中證環境治理、匯添富中證環境治理和南方中證高鐵產業指數基金表現最好，收益率分別為7.08%、7.05%和6.04%。偏股混合型基金中，表現較好的有泰信優質生活、泰信中小盤精選和東方區域發展，收益率分別為7.32%、6.59%和6.07%。
偏債基金
低風險類型基金總體績效：貨基和純債基金收益率均出現上升
上周，債券市場和權益類市場均表現較好，大盤股和小盤股表現均出現上漲走勢，從市場資金面來看，由于季末效應的消除，長短期限市場短期利率出現回落，上周央行凈回籠1000億元，本周有1300億元逆回購到期資金。總體來看，上周市場資金面較為寬松。從債券基金的表現來看，純債基金、一級債基和二級債基收益率均為正。分類別來看，上周純債基金周漲幅為0.11%，二級債基周漲幅為0.42%，轉債基金周漲幅為0.29%，總體來看，上周二級債基表現較好。
貨幣基金方面，貨基收益率繼續出現上升走勢，貨幣基金A類收益率為3.71%，貨基B類為3.84%。
分級基金
節后三個交易日分級A、B收紅
分級A：A類上周平均漲1.15%，成交26.68億元。活躍品種基本全部上漲，深成指A（150022）、國防A（150205）領漲，漲幅2.28%、1.8%。
分級B：B類上周平均漲2.87%，成交61.06億元。地產B端（150208）、高鐵B（150278）領漲，漲幅12.38%、11.04%；少數品種下跌，H股B（150176）、銀行B（150228）分別跌1.37%、0.96%。
截止上周五收盤，分級基金場內規模合計約1211億元，較前一周增加18億元，整體折價現象依舊普遍。
QDII基金
非權益類產品表現較好
上周（170331-170406）QDII基金平均上漲0.27%，收益中位數為0.18%，上漲產品數量占比61.7%，與前周相同。權益類產品中，新興市場指數（巴西除外）普遍跑贏發達市場指數，因此大中華和跨市場產品表現相對較好。美國科技板塊堅挺許久后在上周中也出現一定回調，使得美股基金平均回報為負。這是近10周中的第2次，與上次間隔一周。非權益類產品延續了前周的良好表現，不動產和商品主題整體漲幅均超1%。截止4月6日，今年以來QDII基金中表現最好的類別為大中華（+10.34%）、美國（+7.23%）、以及黃金（+6.66%）。
數據來源：Wind資訊，華泰財富產品評價
資料來源：華泰財富產品評價
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