給大家分享一下隨意玩必贏神器通用版-教你詳細(xì)開掛教程 據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委網(wǎng)站消息，31個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)報(bào)告新增無癥狀感染者38例，其中境外輸入23例，本土15例（江蘇6例，其中無錫市5例、蘇州市1例；四川3例，均在成都市；黑龍江2例，均在雞西市；上海2例，均在閔行區(qū)；廣東1例，在深圳市；云南1例，在文山壯族苗族自治州）；當(dāng)日轉(zhuǎn)為確診病例12例（境外輸入7例）；當(dāng)日解除醫(yī)學(xué)觀察27例（境外輸入26例）；尚在醫(yī)學(xué)觀察的無癥狀感染者686例（境外輸入572例累計(jì)收到港澳臺(tái)地區(qū)通報(bào)確診病例42554例。其中，香港特別行政區(qū)22468例（出院16190例，死亡288例），澳門特別行政區(qū)79例（出院79例），臺(tái)灣地區(qū)20007例（出院13742例，死亡852例）。

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　　來源：全景財(cái)經(jīng)?

　　存儲(chǔ)器技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域的國(guó)家級(jí)專精特新小巨人佰維存儲(chǔ)（688525.SH），距公開資本正式亮相僅剩最后一步之遙。

　　2022年12月20日，佰維存儲(chǔ)發(fā)布科創(chuàng)板上市發(fā)行公告稱，公司最終發(fā)行價(jià)格定在13.99元/股，上市時(shí)市值約60.20億元。此價(jià)格對(duì)應(yīng)公司2021年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的攤薄后市盈率為51.64倍，無論相較于所處行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率，還是同行業(yè)可比公司平均靜態(tài)市盈率，都要高出不少。

　　可比公司估值情況 圖/公司公告

　　此前，公司計(jì)劃募資額度為8億元，其中3億元用于惠州佰維先進(jìn)封測(cè)及存儲(chǔ)器制造基地建設(shè)項(xiàng)目，2億元用于先進(jìn)存儲(chǔ)器研發(fā)中心項(xiàng)目，剩余3億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。但按此次13.99元/股發(fā)行價(jià)格計(jì)算，佰維存儲(chǔ)此次募集資金總額約為6.02億元，扣除7937萬(wàn)元發(fā)行費(fèi)用后，預(yù)計(jì)募資資金凈額為5.23億元，與預(yù)計(jì)募資額度還有較大差距。

　　就目前看來，搭建了四大產(chǎn)品線的佰維存儲(chǔ)雖然取得了一定的市場(chǎng)定位，但是公司毛利率水平處于較大波動(dòng)狀態(tài)，且明顯低于同行均值水平，當(dāng)前公司業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)明顯的下滑態(tài)勢(shì)。加上產(chǎn)業(yè)鏈上下游高壓態(tài)勢(shì)使得公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)大幅流出，以及研發(fā)費(fèi)用率持續(xù)低于同類企業(yè)，佰維存儲(chǔ)想要扭轉(zhuǎn)當(dāng)前頹勢(shì)，困難并不小。

　　募資使用計(jì)劃 圖/招股書

　　01

　　存儲(chǔ)器領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)頭部玩家

　　構(gòu)筑起四條產(chǎn)品線的佰維存儲(chǔ)，目前是半導(dǎo)體存儲(chǔ)器的國(guó)產(chǎn)代表企業(yè)。

　　佰維存儲(chǔ)主要從事半導(dǎo)體存儲(chǔ)器的存儲(chǔ)介質(zhì)應(yīng)用研發(fā)、封裝測(cè)試、生產(chǎn)和銷售，在存儲(chǔ)器技術(shù)研發(fā)、先進(jìn)封測(cè)制造、產(chǎn)業(yè)鏈資源及全球化運(yùn)營(yíng)等方面具有一定競(jìng)爭(zhēng)力，是國(guó)家級(jí)專精特新小巨人企業(yè)。

　　公司主要產(chǎn)品及服務(wù)包括嵌入式存儲(chǔ)、消費(fèi)級(jí)存儲(chǔ)、工業(yè)級(jí)存儲(chǔ)及先進(jìn)封測(cè)服務(wù)四個(gè)板塊。其中佰維（Biwin）品牌主要面向智能終端、工業(yè)級(jí)應(yīng)用、企業(yè)級(jí)應(yīng)用、車載應(yīng)用、PCOEM等ToB市場(chǎng)，子品牌佰微（Biwintech）以及獨(dú)家運(yùn)營(yíng)的惠普（HP）、宏碁（Acer）及掠奪者（Predator）等品牌則面向DIY、電競(jìng)、移動(dòng)存儲(chǔ)等ToC市場(chǎng)。全產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能終端、PC、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。

　　圖/招股書

　　當(dāng)前公司存儲(chǔ)器產(chǎn)品進(jìn)入不少行業(yè)龍頭客戶的供應(yīng)鏈體系，包括聯(lián)想、同方、惠普、宏碁、浪潮信息、寶德等PC及服務(wù)器廠商，中興、創(chuàng)維、兆馳、朝歌、九聯(lián)、兆能等通信設(shè)備廠商，Google、Facebook、步步高（維權(quán)）、傳音控股、TCL、科大訊飛、富士康、華勤技術(shù)、聞泰科技、天瓏移動(dòng)、龍旗科技、中諾通訊等智能終端廠商，星網(wǎng)銳捷、深信服、江蘇國(guó)光、G7物聯(lián)、銳明技術(shù)等行業(yè)及車聯(lián)網(wǎng)廠商，并且在多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)占據(jù)重要份額。

　　在嵌入式存儲(chǔ)領(lǐng)域，公司是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額前列的自主品牌企業(yè)。根據(jù)中國(guó)閃存市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)，公司eMMC及UFS在全球市場(chǎng)占有率為2.4%，排名全球第8，國(guó)內(nèi)第2。

　　此外，公司還自建了封測(cè)廠，能夠滿足自身NAND與DRAM存儲(chǔ)芯片及模組的封測(cè)制造需求，并利用富余產(chǎn)能對(duì)外承接存儲(chǔ)器與SiP封測(cè)業(yè)務(wù)。

　　不過，佰維存儲(chǔ)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)壓力并不小，不僅業(yè)績(jī)于2022年開始出現(xiàn)明顯下滑，長(zhǎng)期以來的現(xiàn)金流問題也愈演愈烈。

　　02

　　嵌入式獨(dú)木難支

　　業(yè)績(jī)進(jìn)入下行通道

　　僅剩單一嵌入式存儲(chǔ)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，佰維存儲(chǔ)整體業(yè)績(jī)步入下行通道。

　　招股數(shù)據(jù)顯示，公司除了嵌入式存儲(chǔ)產(chǎn)品在2021年因售價(jià)提升40%疊加量增出現(xiàn)營(yíng)收較大程度增長(zhǎng)外，消費(fèi)機(jī)存儲(chǔ)、工業(yè)級(jí)存儲(chǔ)業(yè)務(wù)2021年的營(yíng)收基本與2020年持平，增長(zhǎng)明顯放緩，先進(jìn)封測(cè)服務(wù)營(yíng)收則是于2019-2021年出現(xiàn)連續(xù)下滑。

　　圖/招股書

　　2022年以來，國(guó)際、國(guó)內(nèi)形勢(shì)多變，全球經(jīng)濟(jì)在俄烏沖突、疫情重燃、通脹上升等一系列事件沖擊下下行風(fēng)險(xiǎn)加劇，抑制了手機(jī)、PC等消費(fèi)電子需求，對(duì)于半導(dǎo)體存儲(chǔ)器行業(yè)的整體發(fā)展更是產(chǎn)生較大的不利影響。

　　佰維存儲(chǔ)擁有芯片封測(cè)和模組制造兩個(gè)生產(chǎn)模塊，其中芯片封測(cè)生產(chǎn)模塊主要用于嵌入式存儲(chǔ)產(chǎn)品的生產(chǎn)及對(duì)外提供封測(cè)服務(wù)，2022上半年的產(chǎn)能利用率降至了90.28%，是近年來的最低。同時(shí)，主要用于消費(fèi)級(jí)存儲(chǔ)和工業(yè)級(jí)存儲(chǔ)生產(chǎn)的模組制造生產(chǎn)模塊，其利用率更是連續(xù)下滑至了63.04%。

　　圖/招股書

　　此背景下，公司2022年1-6月的總收入僅為13.84億元，同比增速由2021上半年的102.68%大幅下滑至3.35%。

　　傳導(dǎo)至利潤(rùn)端，公司大幅低于可比公司均值的毛利率水平進(jìn)一步走低，使得凈利潤(rùn)開始出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示，公司2019-2021年及2022上半年毛利率分別為15.62%、11.21%、17.55%、14.95%，不僅相較可比公司均值的22.02%、22.2%、28.16%、27.61%有巨大差距，并且在2022上半年還出現(xiàn)明顯下滑，與均值差距達(dá)到了近年來的最大值。

　　最終帶動(dòng)公司2022上半年歸母凈利潤(rùn)同比下滑26.94%至4952.65萬(wàn)元，扣非后歸母凈利潤(rùn)更是同比下降33.83%至4515.31萬(wàn)元。并且，1-9月的歸母凈利潤(rùn)、扣非歸母凈利潤(rùn)同比跌幅進(jìn)一步降至了34.04%、36.05%，下半年經(jīng)營(yíng)壓力繼續(xù)增加。

　　公司也在招股書中明確提及，未來若出現(xiàn)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不能持續(xù)優(yōu)化、存儲(chǔ)器市場(chǎng)供需狀況大幅波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈導(dǎo)致存儲(chǔ)器產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格大幅下降等情形，公司可能會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)和盈利能力下降的情況，若出現(xiàn)極端情況，可能存在上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)較上一年度下滑50%以上的風(fēng)險(xiǎn)。

　　不僅如此，佰維存儲(chǔ)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流問題也在愈演愈烈。2019-2021年及2022上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-1.18億元、-2.72億元、-4.88億元和-2.27億元，連年來大幅凈流出，并呈現(xiàn)加劇態(tài)勢(shì)。

　　而從產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)勢(shì)上下游不斷削弱佰維存儲(chǔ)話語(yǔ)權(quán)來看，未來利潤(rùn)率和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流問題改善仍面臨較大壓力。

　　03

　　上下游不斷擠壓同時(shí)

　　橫向競(jìng)爭(zhēng)也難言樂觀

　　半導(dǎo)體存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)鏈情況，決定佰維存儲(chǔ)很難改變?cè)捳Z(yǔ)權(quán)孱弱的現(xiàn)狀。

　　由于存儲(chǔ)晶圓的制造要求極高，投資巨大，全球廠商較少，擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)，產(chǎn)能主要集中于三星、美光、SK海力士、鎧俠、西部數(shù)據(jù)、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、合肥長(zhǎng)鑫等幾大晶圓制造廠，導(dǎo)致了晶圓的生產(chǎn)產(chǎn)能相對(duì)剛性。而存儲(chǔ)晶圓的下游市場(chǎng)，電子產(chǎn)品需求變動(dòng)較快，造成存儲(chǔ)晶圓的供需出現(xiàn)暫時(shí)性或結(jié)構(gòu)性的緊缺或過剩。

　　產(chǎn)業(yè)鏈情況 圖/招股書

　　當(dāng)前，佰維存儲(chǔ)主要原材料NANDFlash晶圓和DRAM晶圓產(chǎn)能在全球范圍內(nèi)集中于三星、美光、西部數(shù)據(jù)、海力士、鎧俠、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、合肥長(zhǎng)鑫等少數(shù)供應(yīng)商，其經(jīng)營(yíng)規(guī)模及市場(chǎng)影響力較大。

　　2019-2021年及2022上半年，公司向前五大供應(yīng)商的采購(gòu)金額分別為7.02億元、9.73億元、20.77億元和11.75億元，占當(dāng)期采購(gòu)總金額比例分別為61.56%、62.97%、68.90%和76.68%，集中度非常高且呈現(xiàn)越來越集中的趨勢(shì)。另一端，公司各期前五大客戶營(yíng)收貢獻(xiàn)比重分別為32.01%、32.23%、44.56%、55.69%，同樣是集中度非常高且呈現(xiàn)越來越集中的態(tài)勢(shì)。

　　當(dāng)前，公司存貨賬面價(jià)值分別為6.01億元、7.59億元、15.95億元和19.99億元，占公司資產(chǎn)總額的比例分別為49.41%、42.98%、56.79%和62.33%。巨大的存貨規(guī)模已經(jīng)明顯占用了公司流動(dòng)資金，面對(duì)每年數(shù)億元的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流出，公司2022年上半年末的貨幣資金僅剩1.32億元。這也就是為什么此次IPO計(jì)劃募資中有3億會(huì)用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　并且公司存貨轉(zhuǎn)回和轉(zhuǎn)銷以及存貨跌價(jià)計(jì)提金額，對(duì)凈利潤(rùn)的影響數(shù)分別為1857.33萬(wàn)元、4165.08萬(wàn)元、-4359.63萬(wàn)元和1848.17萬(wàn)元，占凈利潤(rùn)比重非常高，如果未來存貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈，將會(huì)對(duì)公司凈利造成巨大影響。

　　拋開上下游的壓力問題，橫向競(jìng)爭(zhēng)的問題同樣令佰維存儲(chǔ)頭大。

　　集成電路行業(yè)產(chǎn)品技術(shù)更新?lián)Q代速度較快，產(chǎn)品的生命周期較短，所以一方面需要行業(yè)內(nèi)企業(yè)能夠準(zhǔn)確地把握市場(chǎng)的最新發(fā)展動(dòng)態(tài)，爭(zhēng)取先入市場(chǎng)；另一方面在技術(shù)產(chǎn)品更新的過程中需要有較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力，如果產(chǎn)品開發(fā)周期過長(zhǎng)，將導(dǎo)致市場(chǎng)份額的丟失，甚至因跟不上新技術(shù)的更迭而被淘汰，帶來一定的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。

　　佰維存儲(chǔ)報(bào)告期各期的研發(fā)費(fèi)用率分別為3.87%、3.5%、4.1%、4.36%，相較于可比公司5.15%、6.09%、5.71%、6.11%的均值而言都差了不少，公司未來競(jìng)爭(zhēng)力可能存在一定的問題。

　　圖/招股書

　　綜上而言，下游需求波動(dòng)已經(jīng)讓佰維存儲(chǔ)業(yè)績(jī)進(jìn)入下行通道，上游供給壓力更是讓公司現(xiàn)金流被壓得喘不過氣，加上此次IPO募資也未能籌到計(jì)劃額度，公司未來發(fā)展仍面臨著較大的不確定性

伊戈?duì)枺?020年募投項(xiàng)目光伏發(fā)電并網(wǎng)設(shè)備智能制造數(shù)字化工廠主廠房已于2022年10月開始投產(chǎn)

　　每經(jīng)AI快訊，有投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)提問：請(qǐng)問公司變壓器擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃是怎樣的？新技術(shù)儲(chǔ)備如何？

　　伊戈?duì)?002922.SZ)12月27日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，1)近幾年公司根據(jù)客戶的產(chǎn)品需求一直在擴(kuò)產(chǎn)，2020 年募投項(xiàng)目光伏發(fā)電并網(wǎng)設(shè)備智能制造數(shù)字化工廠主廠房已于2022年10月開始投產(chǎn)，產(chǎn)能將會(huì)陸續(xù)釋放；2)公司非常注重新產(chǎn)品和新技術(shù)的開發(fā)研究工作，近年來不斷加大研發(fā)投入力度，在相關(guān)產(chǎn)品上具有相應(yīng)的技術(shù)儲(chǔ)備。

潤(rùn)和軟件（300339）12月27日公開信息顯示，股東江蘇潤(rùn)和科技投資集團(tuán)有限公司向靖江市潤(rùn)元農(nóng)村小額貸款有限公司合計(jì)質(zhì)押400.0萬(wàn)股，占總股本0.5%。質(zhì)押詳情見下表：

截止本公告日，股東江蘇潤(rùn)和科技投資集團(tuán)有限公司已累計(jì)質(zhì)押股份4030.0萬(wàn)股，占其持股總數(shù)的85.51%，股東周紅衛(wèi)已累計(jì)質(zhì)押股份2900.0萬(wàn)股，占其持股總數(shù)的87.24%。本次質(zhì)押后潤(rùn)和軟件(300339)十大股東的累計(jì)質(zhì)押股份占持股比例見下圖：

潤(rùn)和軟件財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及主營(yíng)業(yè)務(wù)：

潤(rùn)和軟件2022三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入22.14億元，同比上升13.08%；歸母凈利潤(rùn)1.21億元，同比上升6.72%；扣非凈利潤(rùn)7205.13萬(wàn)元，同比下降7.94%；其中2022年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入7.31億元，同比上升7.01%；單季度歸母凈利潤(rùn)3418.45萬(wàn)元，同比下降25.14%；單季度扣非凈利潤(rùn)2986.57萬(wàn)元，同比下降24.36%；負(fù)債率34.41%，投資收益4543.91萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用3380.1萬(wàn)元，毛利率28.82%。

潤(rùn)和軟件（300339）主營(yíng)業(yè)務(wù)：向國(guó)內(nèi)外客戶提供新一代信息技術(shù)為核心的產(chǎn)品、解決方案和服務(wù)。

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（責(zé)任編輯：崔晨 HX015）

石油輸出國(guó)組織（OPEC）預(yù)計(jì)，本季度全球石油市場(chǎng)將陷入供應(yīng)過剩，同時(shí)下調(diào)需求前景，上調(diào)非OPEC供應(yīng)預(yù)估。根據(jù)OPEC的最新月度報(bào)告，其將第三季度原油產(chǎn)量預(yù)測(cè)下調(diào)124萬(wàn)桶/天，至2，827萬(wàn)桶/天。這比OPEC 13個(gè)成員國(guó)7月的產(chǎn)量低了約57萬(wàn)桶/天。OPEC位于維也納的研究部門將本季度全球原油需求預(yù)期下調(diào)72萬(wàn)桶/天，同時(shí)上調(diào)非OPEC供應(yīng)預(yù)期52萬(wàn)桶/天。預(yù)計(jì)本季度原油消費(fèi)均值為9993萬(wàn)桶/天。