券業重磅！經紀業務迎新規 涉及2.1億投資者！強化客戶身份識別 加強出租交易單元管理 有六大看點
券商經紀業務迎來新規。
證監會1月13日發布了《證券經紀業務管理辦法》(以下簡稱《辦法》)，《辦法》要求證券公司加強客戶行為管理，優化業務管理流程，保護客戶合法權益，強化內部風控合規。并且嚴格了行政監管問責，對于證券公司和相關責任人員違反規定的，依法采取出具警示函、責令改正、責令增加內部合規檢查次數等監管措施。
《辦法》自2023年2月28日起施行。證監會表示，下一步將持續加強監管，督促證券公司嚴格遵守《辦法》有關要求，規范開展證券經紀業務，切實維護市場交易秩序，保護投資者合法利益。同時，強化監管執法，從嚴查處違法違規行為，促進行業持續健康發展。
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看點一：經紀業務新變化——服務客戶數達2.1億
證券經紀業務是證券公司的傳統業務、核心業務，也是支持證券公司其他各類業務發展的基礎業務。
近年來，隨著證券公司自營業務、資管業務、場外期權等業務的多元化發展，證券公司經紀業務基礎性地位更加突出。目前，行業分支機構數量達到1.2萬家，證券從業人員數量達到35.5萬人，客戶數量達到2.1億。同時，隨著互聯網技術的普及，經紀業務展業形態逐漸變化，線上展業成為主流。客戶規模、分支機構和從業人員數量的增加，以及展業模式的轉變，對監管提出了新要求。
此次《辦法》的發布旨在適應新情況、新問題，進一步完善現有規則，規范證券經紀業務，保護投資者合法權益，維護證券市場秩序。
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看點二：加強客戶行為管理，嚴格賬戶使用實名制
《辦法》明確經紀業務內涵。強調經紀業務屬于證券公司的專屬業務，未經我會核準持牌展業構成違規。將證券經紀業務定義為“開展證券交易營銷，接受投資者委托開立賬戶、處理交易指令、辦理清算交收等經營性活動”。從事上述部分或全部業務環節，均屬于開展證券經紀業務。
同時，加強客戶行為管理，《辦法》督促證券公司嚴格履行客戶管理職責，切實做好客戶身份識別、客戶適當性管理、賬戶使用實名制等工作。
一是強化客戶身份識別。證券公司為投資者開戶，應當充分了解投資者的身份、財產與收入狀況、交易需求、證券投資經驗、風險偏好等信息，為法人、非法人組織開戶的，還應當了解其業務性質、股權結構、受益所有人等信息；為金融產品開戶的，還應當了解其產品結構、產品期限、委托人、投資顧問、受益所有人等信息。
二是落實適當性要求。證券公司應當將投資者區分為普通投資者和專業投資者。根據投資年限、投資經驗等進一步細化普通投資者分類并提供針對性的交易服務。證券公司向普通投資者提供的交易服務的風險等級應當與投資者分類結果相匹配。
三是嚴格賬戶使用實名制。證券公司從事證券經紀業務，應當按照賬戶實名制要求依法為投資者開立賬戶，并持續跟蹤使用情況，發現投資者存在非實名使用賬戶的，應當向中國結算報告，并按規定限制、暫停、終止提供證券交易服務。
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看點三：券商應優化業務管理流程，加強出租交易單元管理
《辦法》進一步優化業務管理流程。督促證券公司嚴格落實交易管理職責，強化事前、事中、事后全流程管控，并加強出租交易單元管理。
一是強化事前交易指令審核。證券公司應當建立健全委托指令審核機制，對委托指令是否符合交易規則進行核查。采取信息技術等手段對投資者賬戶內的資金、證券是否充足進行審查，資金不足的，不得接受其買入委托；證券不足的，不得接受其賣出委托。
二是加強事中交易監測監控。證券公司應當建立健全投資者管理制度，建立技術系統監控投資者的交易行為、交易終端信息等情況。證券公司應當按照證券交易場所的規定加強異常交易監測，做好投資者交易行為管理。
三是切實履行事后報告職責。證券公司發現異常交易線索的，應當核實并留存證據，按照規定及時向交易場所報告。
四是加強出租交易單元管理。為落實《證券法》相關要求，《辦法》規定證券公司出租交易單元的，應按規定報告交易所，并納入證券公司統一管理。
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看點四：兩個交易日完成投資者銷戶申請
《辦法》強化了對投資者的保護，不僅要求應當將交易傭金與印花稅等其他稅費分開列示，并告知投資者，還明確證券公司要優化服務，對于投資者提出轉銷戶的，證券公司應當在投資者提出申請并完成其賬戶交易結算后的兩個交易日內辦理完畢。證券公司不得違反規定限制投資者轉戶、銷戶。
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看點五：加強監測，防范從業人員違規買賣股票行為
在強化內部風控合規方面，《辦法》為防范經紀業務風險，強化證券公司內部管控責任，從加強分支機構管理、人員管理、業務管控、信息系統等方面對證券公司提出了規范要求。
一是加強分支機構管理。證券公司應當建立層級清晰、管控有效的組織體系，對開展證券經紀業務的分公司、營業部等分支機構實施集中統一管理。
二是加強從業人員管理。《辦法》明確規定證券公司應當通過增加合規培訓、明確執業權限、加強監測監控、強化檢查問責等方式，防范證券經紀業務從業人員違規買賣股票、超越授權執業等違規行為。
三是加強分支機構負責人管理。證券公司應當聘用符合條件的人員擔任分支機構負責人，并通過合規培訓、年度考核、強制離崗、離任審計等措施強化管理。
四是加強業務管控。證券公司應當明確證券經紀業務崗位設置和業務流程，確保營銷、技術、合規風控、賬戶業務辦理等崗位相分離，重要業務崗位應當實行雙人負責制。
五是加強系統建設。證券公司應當加強證券經紀業務信息系統管理，保障投資者信息安全和交易連續性，避免對交易場所、中國結算等單位的相關信息系統造成不當影響。
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看點六：違規者將領行政罰單
《辦法》嚴格行政監管問責。強化對公司及相關人員的問責。證券公司違反本辦法的規定，依法采取出具警示函、責令改正、責令增加內部合規檢查次數等監管措施；對相關責任人員，依法采取出具警示函、責令改正、監管談話等監管措施。
《辦法》此前曾公開征求意見，在公開征求意見期間，證監會共收到38家機構和8名個人的意見。經匯總梳理，逐條研究，證監會對部分意見建議均予以吸收采納，主要涉及四方面：
一是完善證券經紀業務定義。將證券經紀業務定義為“開展證券交易營銷，接受投資者委托開立賬戶、處理交易指令、辦理清算交收等經營性活動”。從事上述部分或全部業務環節，均屬于開展證券經紀業務。
二是明確《辦法》的適用范圍。明確融資融券、股票質押式回購交易、代銷金融產品等應遵守相關專門規定，但相關業務活動中涉及證券經紀業務環節的亦應適用本辦法。
三是明確投資者范圍。明確投資者是自然人、法人、非法人組織，以及依法設立的金融產品。
四是明確利益沖突防范要求。要求證券公司確保營銷、技術、合規風控、賬戶業務辦理等崗位相分離。
繼中國石油、中國人壽等之后，東航、南航宣布計劃從紐交所退市1月13日晚間，中國東航(SH600115，股價5.56元，市值1049億元)、南方航空(SH600029，股價7.87元，市值1426億元)相繼發布公告稱，擬將美國存托證券股份(以下簡稱“存托股”)從紐約證券交易所(以下簡稱“紐交所”)退市。
《每日經濟新聞》記者注意到，包括中國東航和南方航空在內，去年以來至少有8家A股上市公司宣布從紐交所退市。
兩大航司宣布計劃從紐交所退市
中國東航在公告中稱，其于1月13日(美國東部時間)通知紐交所，擬申請自愿將其美國存托股從紐交所退市，并根據《美國1934年證券交易法》規定，撤銷該等存托股和對應外資普通股(H股，每股面值為人民幣1元)的注冊。
中國東航稱，經從商業角度考量，公司美國存托股所對應的H股數量與公司全部H股數量相比較少，公司存托股交易量與公司H股全球交易量相比有限，維持存托股在紐交所上市和該等存托股及對應H股在美國證券交易委員會(以下簡稱“美國證交會”)注冊并遵守證券交易法規定的定期報告及相關義務涉及較大的成本。
“以及本公司從未使用紐交所二次融資功能且香港聯合交易所有限公司和上海證券交易所具有較強可替代性，可滿足本公司正常經營的融資需求，本公司董事會批準存托股從紐交所退市，并根據證券交易法規定撤銷該等存托股和對應H股的注冊。”中國東航表示。
據中國東航公告，其美國存托股在紐交所交易的最后日期為今年2月2日或前后。
“本公司擬在存托股自紐交所退市后，在適當時候根據存托協議規定以適當方式終止其存托股計劃。本公司H股將會繼續在香港聯交所進行交易。”中國東航稱。
南方航空在其公告中表達的退市原因與中國東航類似，皆為存托股在紐交所上市以來從未進行過后續融資，港交所和上交所具有較強的可替代性，維持在紐交所上市的成本較高。
圖片來源：公告截圖
至少已有8家中國企業宣布從紐交所退市
據《每日經濟新聞》記者不完全統計，從去年開始至今，至少有8家A股上市公司宣布從紐交所退市，除了中國東航和南方航空之外，還有華能國際、中國石化、上海石化、中國鋁業、中國人壽和中國石油。此外，中國石化還宣布將其美國存托股從倫敦證券交易所退市。
去年6月18日，華能國際(SH600011，股價7.15元，市值1122億元)發布公告稱，其通知紐交所申請自愿將其美國存托股從紐交所退市。華能國際表示，經考慮一些相關因素，包括公司存托股的交易量與公司H股全球交易量相比有限，以及維持存托股在紐交所上市和該等存托股及對應H股在美國證交會注冊并遵守證券交易法規定的定期報告及相關義務所涉的較大行政負擔和成本，公司董事會批準存托股從紐交所退市。
去年8月12日，中國石化(SH600028，股價4.45元，市值5335億元)、上海石化(SH600688，股價3.09元，市值334億元)、中國鋁業(SH601600，股價4.87元，市值836億元)、中國人壽(SH601628，股價38.05元，市值1萬億元)、中國石油(SH601857，股價5.09元，市值9316億元)也宣布計劃從紐交所退市。
去年10月3日，中國石化發布公告稱，擬將其美國存托股從倫敦證券交易所退市。
中國石化表示：“于2022年9月9日起，公司已中止發行任何其他存托股。然而，若存托協議被終止，目前的存托股持有人將能夠在存托協議確定的日期前繼續持有存托股；或者，存托股持有人可以選擇交回他們的存托股以換取所對應的H股。公司H股的持有者將不受影響。公司的H股，包括由存托股轉換的H股，將繼續在香港聯合交易所有限公司交易。”
重磅 | 央行全方位支持房地產，住房租賃貸款支持計劃等多項結構性工具即將發布金融支持房地產的四大政策方向更加明晰。
“最近我們在研究推出另外幾項結構性工具，主要重點支持房地產市場平穩運行，包括保交樓貸款支持計劃、住房租賃貸款支持計劃、民企債券融資支持工具等，屆時出臺后我們會另外再作一些詳細披露和發布。”1月13日，在國新辦新聞發布會上，央行貨幣政策司司長鄒瀾介紹。
一個星期以來，房地產市場利好不斷。1月10日，人民銀行、銀保監會聯合召開主要銀行信貸工作座談會。座談會上，第一財經記者獲悉，為有效防范化解優質頭部房企風險，改善資產負債情況，有關部門起草了《改善優質房企資產負債表計劃行動方案》（下稱“行動方案”）。行動方案從資產、負債、權益、預期四個方面，重點推進21項工作任務，既包括一些已出臺政策的落實，也包括一些新增政策。
中指研究院指數事業部市場研究總監陳文靜表示，金融支持房地產的四大政策方向更加明晰，需求端差別化信貸支持、完善保交樓政策工具、改善優質房企資產負債表、完善住房租賃金融支持政策。
改善優質房企資產負債表計劃行動方案出爐
行動方案出爐后，迅速引發市場關注。
從內容來看，在資產端，通過優化政策激活合理需求，加大保交樓力度，穩定房地產銷售，壓實企業瘦身自救責任，著力改善優質房企經營性現金流。支持剛性和改善性住房需求，加快新增保交樓專項借款投放，設立2000億元保交樓貸款支持計劃，設立全國性資產管理公司專項再貸款，設立1000億元住房租賃貸款支持計劃，一系列措施正在加速推進。
負債端，在風險可控和保障債權安全的前提下，從存量和增量入手，加大貸款、債券、資管等多渠道融資支持力度，保持優質房企融資性現金流穩定。
權益端，支持優質房企通過股權融資措施充實資本，降低財務杠桿，提升抗風險能力。
預期端，明確要樹立優質房企正面形象，保障商品房交房時間和質量，提升房企財務報表和信息披露質量，改善市場預期，重塑行業信心。
鄒瀾在發布會上表示，行動方案聚焦專注主業、合規經營、資質良好、具有一定系統重要性的優質房企，重點推進“資產激活”、“負債接續”、“權益補充”、“預期提升”四個方面共21項工作任務，綜合施策，改善優質房企現金流，引導優質房企資產負債表回歸安全區間。這些任務中既包括抓好已經出臺政策的落實，也包括設立全國性資產管理公司專項再貸款、設立住房租賃貸款支持計劃等一系列新舉措。
中指研究院企業研究總監劉水認為，行動方案的制定，表明管理部門對防范化解優質頭部房企風險，進行更加系統性的、全局性的解決。將提高改善優質房企資產負債表的效力，將高效防范化解房企風險。“資產激活，有效提升房企經營性和融資性現金流。負債接續，緩解流動性緊張局面。權益補充，優化資產負債結構，降低杠桿率。預期提升，將修復行業信心。”
值得注意的是，針對大家關心的“三線四檔”規則，行動方案明確要完善針對30家試點房企的“三線四檔”規則，在保持規則整體框架不變的基礎上，完善部分參數設置。
劉水表示，合理延長房地產貸款集中度管理制度過渡期，房企“三線四擋”規則完善參數設置，將給予房企寬松的融資環境，減小融資及債務壓力。一方面，延長房地產貸款集中度管理制度過渡期，減少銀行的信貸約束，為銀行對房地產融資支持提供寬松的條件。另一方面，根據行業實際情況，靈活調整完善“三線四擋”參數設置，降低對房企的要求，能減少房企經營、融資及債務壓力。
政策合力下，市場有望走出“低谷”
公開數據顯示，我國房地產業資產負債表經歷了快速擴張，2010年到2020年期間，全國前50大房企的資產規模從2.3萬億元增長到23.7萬億元，資產規模增長了10倍；而個別企業資產規模則從1000億左右增長至2.3萬億元左右，資產規模增長了23倍。
“同時，行業負債結構高度多元化，金融負債只占到31%，其中，銀行開發貸款占14%，境內外債券占9%，非標融資占8%；其余的主要是上下游企業墊資占30%，預收個人房款占32%，延遲繳交的稅費占7%。”鄒瀾說。
這也意味著，房地產對經濟發展和風險防控具有系統影響。2021年下半年以來，恒大地產風險的顯性化，使風險迅速傳染，多年矛盾累積疊加疫情長時間對經濟活動產生持續擾動，房地產行業暴露出較大的問題和風險。
房地產業的良性循環對經濟健康發展具有十分重要的意義。中央經濟工作會議明確，有效防范化解重大經濟金融風險，要確保房地產市場平穩發展，扎實做好保交樓、保民生、保穩定各項工作，滿足行業合理融資需求，有效防范化解優質頭部房企風險，改善資產負債狀況。
2022年以來，針對房地產市場出現的一些調整，金融管理部門從供需兩端發力，促進房地產市場平穩運行，隨著相關政策效果的逐步顯現，房地產行業尤其是優質房企的融資環境明顯改善。
鄒瀾介紹，2022年9月到11月，房地產開發貸款累計新增1700多億元，同比多增2000多億元。2022年四季度，境內房地產企業債券發行1200多億元，同比增長22%。
植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平認為，2023年房地產市場在更強有力的政策推動下，有望在二季度后半段逐步走出“低谷”，重點城市將率先企穩回升，全年房地產銷售、拿地和投資增速較2022年邊際改善。同時，需求得到改善、就業環境好轉、服務性消費加速修復、提振政策支持力度加大和低基數等一系列因素將推動社會消費顯著回升。
2月20日0—24時，31個省（自治區、直轄市）和新疆生產建設兵團報告新增確診病例144例。其中境外輸入病例73例（上海27例，廣東20例，北京9例，廣西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江蘇1例，重慶1例，甘肅1例），含7例由無癥狀感染者轉為確診病例（廣東3例，四川2例，江蘇1例，廣西1例）；本土病例71例（內蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包頭市1例、巴彥淖爾市1例；江蘇11例，其中蘇州市10例、無錫市1例；遼寧7例，均在葫蘆島市；廣東6例，均在深圳市；山西5例，均在晉中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景頗族自治州3例、紅河哈尼族彝族自治州1例；黑龍江2例，均在雞西市），含5例由無癥狀感染者轉為確診病例（云南3例，內蒙古1例，江蘇1例）。無新增死亡病例。新增疑似病例3例，均為境外輸入病例（均在上海）。當日新增治愈出院病例42例，解除醫學觀察的密切接觸者1039人，重癥病例較前一日增加3例。境外輸入現有確診病例883例（其中重癥病例1例），現有疑似病例3例。累計確診病例13472例，累計治愈出院病例12589例，無死亡病例。截至2月20日24時，據31個省（自治區、直轄市）和新疆生產建設兵團報告，現有確診病例1724例（其中重癥病例10例），累計治愈出院病例101491例，累計死亡病例4636例，累計報告確診病例107851例，現有疑似病例3例。累計追蹤到密切接觸者1582455人，尚在醫學觀察的密切接觸者36791人。