恒益控股(01894.HK)委任梁福順為董事會主席兼獨立非執行董事
格隆匯1月18日丨恒益控股(01894.HK)宣布，梁福順已獲委任為董事會主席兼獨立非執行董事；及何志遠已獲委任為執行董事；兩者均自2023年1月18日起生效.
（責任編輯：崔晨 HX015）
債市有望反彈 60/40投資策略或煥發生機眾所周知，市場過去的表現并不能代表未來的結果。這對于最受歡迎的投資策略之一(股票與債券的投資組合)來說是一個好消息。貝萊德、AQR、DoubleLine認為未來債券市場有望獲得提振，由股票和債券組成的投資組合在經歷了2008年以來最糟糕的一年后將迎來反彈。
智通財經觀察到，由60%的股票和40%的債券組成的投資組合(60/40投資組合)于去年遭受重創，年收益損失率約為17%，為2008年金融危機以來該策略遭遇最嚴重的一次虧損。
但預期債券市場拋售的嚴重程度將該投資組合的收益率推高，以至于貝萊德、AQR資本管理公司(AQR Capital Management)和DoubleLine的分析師預計，固定收益證券將為60/40投資組合注入新的活力。
隨著通脹從峰值回落，美聯儲即將結束加息的市場預期支持了這一觀點。如果該觀點被證明是正確的，債券收益率再次下滑的市場風險將降低，并允許它們在經濟衰退拖累股市走低時能充當對沖傳統股市下行的角色。
(債券、股票的下跌影響混合投資組合，60/40組合遭遇自2008年以來最嚴重虧損)
而AQR提升了60/40組合未來的回報率前景，稱將打破多年的收益低迷現象。
今年，股票和債券均有所上漲，60/40投資組合創下自1987年以來的最佳開局。數據顯示，該組合迄今的回報率約為3.6%。
據悉，該策略通常會在波動較小的情況下產生穩定的收益，因為股票和債券兩者的走勢往往會朝著相反的方向發展。面對經濟放緩影響市場股價的情況，債券通常會上漲，而它們的利息支付對該策略提供了另一個緩沖。
然而，這一策略在去年適得其反，彼時美聯儲迅速退出其近乎零的利率政策，導致股市從歷史高位出現暴跌，并使美國國債收益率創下自1970年代初以來的最大跌幅。由于美債券收益率一開始就很低，所支付的利息幾乎無法抵消股市下行帶來的沖擊。
這些下跌的規模已經扭轉了趨勢，將一些市場債券的收益率推高至十多年來的最高水平，并降低了股票估值。
Glenmede私人財富首席投資官Jason Pride表示：“2022年60/40策略的起點是溢價股票估值和低名義利率，現金支付接近于零。”。現在，“40%的債券固定收益份額看起來很正常，而60%的股票份額看起來并不那么可怕。投資者更看好有著固定收益的債券產品，并預計經濟將面臨挑戰，而有著高質量收益率的債券比股票更受市場青睞。”
(2022年標普500指數和美債回報率一致，建立歷史性的負相關走勢)
債券市場在1月份上漲，主要由于市場押注美聯儲只會將基準利率再提高50個基點，并在今年晚些時候開始放寬貨幣政策。盡管這一預期導致債券收益率由2022年底的峰值有所回落，但基準10年期美國國債的收益率仍保持在3.5%左右的水平。而該國債收益率于去年飆升之前，自2011年以來就沒有達到如此高的水平。
Dimensional Fund Advisors的固定收益策略師主管道格·隆戈(Doug Longo)也表示：“固定收益的預期回報率是近年來最高的。”。在股票方面，該公司的策略師認為價值股有強勁的增長潛力。
而收益率前景能否實現的關鍵在于市場對美聯儲利率政策的預期是否正確，特別是由于美聯儲官員已經表態，他們或將維持高利率的政策，以確保通脹不會再次飆升。由于經濟下滑可能會影響收益率，華爾街策略師中很少對今年的股市持強烈的看漲態度。
盡管如此，最近的數據還是支持了市場有關美聯儲利率預期的觀點。美國12月CPI(消費者價格指數)自2020年年中以來首次出現環比下降。不包括食品和能源的核心CPI同比增長5.7%，為自2021年12月以來最小漲幅。
如果美國經濟數據指標的增長放緩持續，對股市來說可能是好的兆頭，美股于通脹數據峰值回落后曾在前一段時間出現反彈，吸引了一些市場投資者資金。
Laffer Tengler Investments的首席執行官兼首席投資官南希·滕格勒(Nancy Tengler)表示：“我們正在考慮應該在哪里增加市場風險的提示。”其指出，“在熊市中，市場資金都筋疲力盡，投資士氣低落。但根據我的經驗，任何投資者面臨的最大風險都是對市場風險預期不夠充分。”
外資持續恢復對我國證券投資 兩個“韌性增強”穩住外匯收支2022年，人民幣匯率雙向浮動、彈性增強，我國跨境資金流動全年保持了總體平衡，全年銀行結售匯和涉外收支均為順差。
外匯收支實現雙順差
1月18日，國家外匯管理局公布了2022年12月及全年銀行結售匯和銀行代客涉外首付款數據。全年來看，這兩個外匯收支的關鍵數據實現雙順差，順差規模分別為1073億和763億美元。這體現了2022年我國外匯市場供求總體保持基本平衡。
實際上，整個2022年，內外部環境復雜多變，人民幣匯率雙向波動增強。在這樣的背景下，外匯局副局長、新聞發言人王春英表示，“外匯市場預期總體平穩，市場交易理性有序。”具體體現在，遠期和期權市場反映人民幣匯率預期的相關指標變動幅度可控，沒有出現持續較強的單邊走勢。
數據顯示，2022年結匯率(即客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比)為67%，較2021年提升1個百分點。企業積極使用自有外匯對外支付，持匯意愿較為穩定。2022年11月末，企業、個人等市場主體的境內外匯存款余額6396億美元，較2021年末下降562億美元。
王春英表示，“貨物貿易、外商直接投資等資金流入發揮了穩定跨境資金流動的主導作用。”2022年，我國貨物貿易跨境資金凈流入規模創歷史新高，較2021年增長45%。外商直接投資資本金項下資金凈流入保持較高規模，顯著高于疫情前2019年水平。
另據商務部統計，1-11月我國實際使用外資1781億美元，同比增長12%。王春英認為，這說明我國經濟發展前景以及巨大消費市場對外資吸引力仍然較強。
另一個重要的變化是，近期境外投資者持續恢復對我國證券市場投資。據外匯局統計，2022年12月，境外投資者凈增持境內債券和股票分別為73億和84億美元。從最新的市場數據看，近期外資參與境內證券市場保持活躍，2023年1月上半月凈買入境內股票、債券合計約126億美元。
兩個“韌性增強”
總體而言，2022年，在復雜嚴峻的外部環境下，我國外匯市場運行總體經受住了考驗，人民幣匯率在全球主要貨幣中表現相對穩健，跨境資金流動更趨平衡。
分析背后的原因，王春英表示，這主要得益于兩大支撐因素，表現為兩個“韌性增強”。
一方面，國內經濟尤其是涉外經濟發展韌性增強，國際收支穩健運行得到有力保障。首先，經常賬戶、直接投資等基礎性國際收支順差發揮了穩定跨境資金流動的主導作用。
另一方面，外匯市場韌性增強，適應外部環境變化的能力得到較大提升。一是人民幣匯率形成機制不斷完善，匯率彈性逐步增強，有助于及時釋放外部壓力，調節國際收支的自動穩定器作用更加明顯。二是人民幣在跨境使用中的占比不斷提升，有助于降低跨境交易的貨幣錯配風險。2022年，人民幣收支在我國跨境收支中的占比接近50%，較2016年提升20多個百分點。三是市場主體主動管理匯率風險，更多開展套期保值操作，對匯率波動的適應性明顯增強。2022年，企業外匯套保比例為24%，較2016年提升11個百分點。此外，外匯市場“宏觀審慎+微觀監管”兩位一體管理框架不斷完善，為跨境資金平穩流動、外匯市場理性交易提供良性健康的市場環境。
展望2023年，外部環境仍存在不確定性因素，外匯局表示，國內經濟有望總體回升，我國外匯市場有基礎、有條件保持平穩運行，跨境資金流動將更加穩定。
這體現在，一方面，經常賬戶將保持合理規模順差，繼續處于均衡區間。另一方面，資本項下跨境資金流動有望更加穩定。
“在我國經濟增速企穩回升、人民幣資產吸引力增強，以及人民幣資產避險屬性凸顯等因素支撐下，外資將繼續穩步投資我國證券市場。”王春英表示。
明輝國際（03828）發布截至2022年6月30日止6個月中期業績，收入約8.91億港元，同比增長49%；公司擁有人應占溢利約2810萬港元，而去年同期取得公司擁有人應占虧損約4690萬港元；每股盈利3.9港仙；擬派中期息每股1港仙。據悉，集團截至2022年6月30日止6個月的毛利同比增加75.9%至約1.98億港元。因集團采取多項措施（包括加強成本控制及加大高利潤率產品的銷售），毛利率較去年同期的18.9%上升3.4個百分點至22.3%。