值得一提的是，昨日多家機構對最新披露的9月CPI數據作出解讀，認為降息節奏臨近。

國泰君安研報表示，9月CPI超預期下降到1.6%，近期豬價高位回落，供給因素導致的豬周期快速上漲已暫告段落。秋糧豐收，前期受季節因素影響上漲的食品價格開始回落；9月PPI環比跌幅收窄，近期全球風險偏好回升，大宗反彈，工業企業利潤有望改善。在此背景下，貨幣政策或將繼續寬松，預計今年還有一次降息和一次降準。

海通證券也下調4季度CPI預測至1.5%，且認為PPI通縮狀況短期難改觀，短期通縮風險升溫，工業生產低迷，經濟下行壓力仍大，降息空間打開，寬松貨幣政策仍將持續。《每日經濟新聞》記者注意到，本月以來，美國公布的一系列經濟數據不及預期，據最新公布的美國9月零售銷售數據顯示其環比僅增0.1%，表明消費增長接近停滯，同時PPI萎縮0.5%意味通縮壓力增大。在此之前，美國9月季調后非農就業人口僅增加14.2萬人。以上信息表明美聯儲年內加息預期進一步消褪，再次減輕了國際市場的壓力。

節后508億融資資金回流90股融資余額增幅超20%(附表)

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國慶之后大盤持續上漲，使得融資客的進場熱情增加。證券時報股市大數據新媒體平臺“數據寶”統計，融資余額節后出現五連升，合計有508億融資資金回流A股。其中，90股獲融資客青睞，節后融資余額增幅超過兩成。

本輪牛市以來，兩融規模快速上漲， 6月18日融資余額創出2.27萬億新高，隨著股指的高位下跌，場內杠桿不斷遭遇擠出效應，期間融資余額共經歷了3波持續降杠桿，截至9月30日，融資余額縮水至9041億元，為降杠桿以來的最低值，不過隨著節后大盤的轉暖，融資余額出現持續攀升，5個交易日累計增加508億元。

節后融資規模穩步增加的基礎上，兩市近八成標的股票融資余額呈現增加態勢。以融資余額增加額統計，187只股融資余額增加1億元以上，其中，中國重工、蘇寧云商、興業銀行等7只股融資余額增加最多，均超過5億元。

從融資余額節后變動幅度看， 短短5個交易日融資余額增長幅度在20%以上的就有90只股票，昆藥集團、皖江物流兩只標的股融資余額更是出現翻倍增長，九陽股份、萬華化學等5只股融資余額增幅也超過五成；節后融資余額逆市下降個股中，亞泰集團、海大集團等8只股降幅超過一成。

就市場表現看，獲融資客青睞的90只股節后平均漲幅為16.72%，遠超過期間大盤漲幅，生意寶、上海普天等28只個股節后累計漲幅超過20%。（余莉）

（本版專題數據由證券時報中心數據庫提供，融資數據截至10月14日，若有出入，請以公告為準。）

國內外機構紛紛唱多A股：熊市思維要改了新輪行情可期

本報訊A股市場上做多人氣持續恢復，大盤周四向上突破并站穩3300點。分析指出，因為流動性寬裕，大幅下跌后的股權類資產是除現金資產外最具長期投資價值的資產。而市場人士則指出，市場從節前量能的大幅萎縮到近日的放量上行，顯示股指已經成功實現量變到質變的轉化，做多將成為后市主基調，熊市思維要改變了。

資金面寬松股指向上突破

A股周四早盤低開后震蕩反彈，午后在央企改革等主題齊發力的帶動下加速上行，股指向上突破并站穩3300點。盤而上，漲停個股驟增至144只，而下跌(包括高位復牌補跌)個股僅33只，市場上做多人氣恢復明顯。

對此，業內人士表示，國慶節后連續大漲激發了市場做多熱情，以十三五概念為核心的板塊持續大漲帶動其他板塊回升的同時，個股的活躍度也越來越高，牛股不斷涌現，為其他個股做多樹立了很好的榜樣，強大的賺錢效應吸引到越來越多的投資人參與。

“經過兩個交易日的整理，滬指昨日再度揚帆起航，直接攻破了3300點這一重要關口，目前處于量價齊升態勢。毫無疑問的是滬指已有效突破了前期3000-3200點的箱體，后續仍有值得期待的上行空間。”市場人士指出，未來滬指的短期壓力位將是60日均線壓力附近，一旦突破將會迎來中期向好走勢。

事實上，資金面的寬裕也有利于股市的表現。央行[微博]10月15日發布的最新數據顯示，9月新增人民幣貸款1.05萬億元，同比(比上年同期)多增1443億元，相比8月8096億元的新增規模同樣大漲，并創下有數據以來的同期歷史最高值。

而今年前三個季度，新增人民幣貸款已經接近十萬億大關，達到了9.90萬億元，同比多增2.34萬億元，而對實體經濟發放的人民幣貸款增加8.99萬億元，同比多增1.35萬億元，這意味著全年對實體經濟的信貸將突破市場普遍預期的10萬億大關。

信誠精萃基金經理成長王睿表示，因為流動性寬裕，經過大幅下跌后的股權類資產，目前是除現金資產外，最具長期投資價值的資產。“股權類資產在經過快速下跌后，部分個股的價格已經跌至合理的價位，具備長期投資價值。”“在市場利率下行的環境中，非股權類資產泡沫比較明顯，比如房地產。”

“宏觀經濟環境不好，這會在一定程度上倒逼政策改革措施的出臺，貨幣政策會繼續寬松，低利率的市場環境也會繼續維持下去，這對經濟和股票市場來說都是利好的大環境。”王睿認為，為了保增長，未來政府仍會出臺相應的財政政策。

機構唱多新一輪行情可期

國慶休市期間外圍市場表現搶眼以及近日A股持續走強，機構紛紛表示看好。南方基金首席策略分析師楊德龍[微博]稱，去杠桿化過程基本完成，查配資接近尾聲，兩融規模從高點的23000億降到1萬億以下，利空消耗完之后，市場有望否極泰來，出現大幅上漲的行情。

國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平表示，隨著去杠桿去泡沫進入尾聲，市場正進入安全區間。流動性“堰塞湖”，一波一波推低固收市場收益率，無風險利率下降使得競爭性資產收益率消長變化。“美加息預期緩解，國內貨幣寬松，匯率走穩，五中全會臨近，風險偏好逐步修復。”

外資機構也開始唱多，花旗集團近期發布的研究報告指出，未來五個季度，全球范圍內最值得看好的是亞洲股市，其中包括A股在內亞洲新興市場有望上漲30%。倫敦對沖基金Algebris表示，目前正是買入中國股票的良機。據了解，最近數周內，該基金已向中國股市投入數千萬美元，為2006年基金成立以來的首次。

剛過去的三季度A股慘烈暴跌，許多此前高位停牌的個股復牌即接連“一”字跌，這讓股民心態產生巨大的變化。股民王先生手中停牌了逾半年股票昨天恢復交易，由于此前很多個股復牌后都出現大跌，加之公司終止重大資產重組。王先生恐其也會接連出現跌停，在前天晚上便掛跌停賣出，誰知公司微幅高開后很快便漲停，而他掛單以當天的開盤價成交了，為此其少賺了很多。

事實上，這樣的投資者并不止他一個。章先生喜好分散投資，手持個股足足幾十只，有些停牌的個股近期紛紛復牌，為了能早日出逃，只要有股票復牌，章先生前天晚間必會掛跌停板賣出。對此，業內人士表示，這是熊市思維作怪，隨著市場從節前量能的大幅萎縮到近日的放量上行，股指已經成功實現量變到質變的轉化，做多將成為后市主基調，熊市思維要改變了。

市場人士認為，創業板近期表現持續強于主板，目前股指己站上了60日均線，這預示著中長期的走勢向好。創業板的上漲邏輯一直是高成長性賦予的，因為高成長性，所以市場對其未來走高的預期也是不斷增加的，而創業板股指隨之走高，又會加強這種預期，股指新一輪行情可期。