央行節(jié)前連發(fā)“大紅包”！本周凈投超兩萬億元，創(chuàng)單周最高紀(jì)錄
華爾街見聞 朱雪瑩
春節(jié)假期前，居民和企業(yè)取現(xiàn)需求通常會集中增加。對此有專家表示，中國央行根據(jù)春節(jié)假期前流動性供求和市場利率變化，靈活、精準(zhǔn)實施調(diào)控，有利于呵護(hù)市場流動性合理充裕，防范市場利率大幅波動。
面對春節(jié)臨時性流動性缺口，央行護(hù)航流動性的意圖十分明顯，本周直接投放兩萬億元“大紅包”！
1月20日周五，人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了3810億元7天期和14天期逆回購操作，當(dāng)日有550億元逆回購到期，實現(xiàn)流動性凈投放3260億元。
本周，中國央行公開市場操作規(guī)模維持在千億元級別，1月16日-1月20日逆回購?fù)斗乓?guī)模分別為1560億元、5060億元、5800億元、5320億元、3810億元，加之1月16日對到期MLF超額續(xù)做，本周實現(xiàn)凈投放20450億元，創(chuàng)單周最高紀(jì)錄，為上周的9倍。
根據(jù)往年經(jīng)驗，春節(jié)假期前，居民和企業(yè)取現(xiàn)需求會集中增加。針對資金面缺口，此前方正證券曾預(yù)計，2023年春節(jié)所在的1月流動性缺口預(yù)計為3.3萬億，僅次于2022年1月：
首先，春節(jié)取現(xiàn)需求方面，預(yù)計2023年取現(xiàn)需求帶來的資金回籠為1.74萬億。根據(jù)過去的季節(jié)性規(guī)律，預(yù)計1月新增財政存款為4886億元。銀行投放貸款并派生存款，從而需要繳納法定存款準(zhǔn)備金，預(yù)計1月需要繳準(zhǔn)2574億元。再考慮外占、第三方支付機構(gòu)在央行的存款增加和MLF到期，則2023年1月的流動性缺口為3.3萬億，僅次于2022年1月3.7萬億的流動性缺口。
對此有專家表示，中國央行根據(jù)春節(jié)假期前流動性供求和市場利率變化，靈活、精準(zhǔn)實施調(diào)控，有利于呵護(hù)市場流動性合理充裕，防范市場利率大幅波動。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，人民銀行在春節(jié)假期前連續(xù)通過大額逆回購、超額續(xù)做MLF等方式加大公開市場操作力度，可以更具針對性地滿足金融機構(gòu)跨節(jié)流動性需求，更為及時有序地平抑短期資金面波動和資金利率中樞波動。
針對節(jié)后流動性表現(xiàn)，龐溟認(rèn)為屆時將保持合理充裕：
節(jié)后流動性和資金面將保持動態(tài)平衡、適度寬松，銀行體系流動性和整體資金供求將保持平穩(wěn)合理。
風(fēng)險提示及免責(zé)條款
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中歐葛蘭的最新持倉動向來了！泉果趙詣跳槽后首次出手買了這些個股炒股就看金麒麟分析師研報，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！
每經(jīng)記者 黃小聰????每經(jīng)編輯 肖芮冬????
今日，更多明星基金經(jīng)理的2022年四季報披露。其中，中歐基金葛蘭在過去的四季度整體調(diào)倉動向并不大，在管理的兩只醫(yī)藥主題基金中，前十大重倉股主要變化是加倉了片仔癀。
另外，跳槽泉果基金之后的趙詣，其管理的產(chǎn)品也披露了首份季報。每經(jīng)記者注意到，重倉的方向包括了新能源和5G應(yīng)用以及以航空發(fā)動機、半導(dǎo)體為主的高端制造業(yè)。
葛蘭：加倉片仔癀
被譽為“醫(yī)藥女神”的中歐基金葛蘭，在剛剛過去的2022年四季度，管理規(guī)模有所上升，從2022年三季度末約875億元升至2022年四季度末的約907億元。
持倉方面，每經(jīng)記者注意到，葛蘭對管理的兩只醫(yī)藥主題基金并沒有太明顯的調(diào)倉，其中在中歐醫(yī)療健康上，主要的是一些增減倉的變化，比如藥明康德（維權(quán)）、恒瑞醫(yī)藥、片仔癀等都有小幅加倉，愛爾眼科、泰格醫(yī)藥、凱萊英有小幅減倉。
在中歐醫(yī)療創(chuàng)新上，最明顯的變化是藥明生物退出了前十大，片仔癀新進(jìn)到前十大。另外，邁瑞醫(yī)療、恒瑞醫(yī)藥有小幅加倉，愛爾眼科、康龍化成有小幅減倉。
除了持倉變化，葛蘭在四季報中也談到了對2023年的看法。她表示：“展望2023年一季度，隨著疫情對于行業(yè)的擾動逐步減弱，相關(guān)公司將會回到長期增長的趨勢中。醫(yī)藥行業(yè)的長期增長邏輯沒有發(fā)生根本性的變化。創(chuàng)新依然是行業(yè)成長的最為重要的驅(qū)動力。經(jīng)過多年的洗禮，國內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)整體研發(fā)管線布局更加理性，資源向差異化方向傾斜，甚至有全球競爭力的創(chuàng)新品種誕生，國內(nèi)多家企業(yè)將不同階段創(chuàng)新藥的部分權(quán)益授權(quán)給海外企業(yè)，也在一定程度上體現(xiàn)了國內(nèi)企業(yè)創(chuàng)新的價值。目前，依然有大量臨床需求未得到充分滿足，創(chuàng)新藥及器械都有著廣闊的成長空間。”
“與此同時，國內(nèi)的創(chuàng)新藥服務(wù)企業(yè)也逐步形成了有全球競爭力的產(chǎn)業(yè)集群，在部分細(xì)分領(lǐng)域達(dá)到了全球領(lǐng)先的水平，此外，我們認(rèn)為相關(guān)服務(wù)商的競爭力更多的體現(xiàn)在平臺的技術(shù)和管理能力，龍頭企業(yè)的市占率大概率仍將持續(xù)提升，保持其較高的景氣度。此外，伴隨我國居民人均收入及認(rèn)知水平快速提升，醫(yī)療服務(wù)以及消費性醫(yī)療的需求仍在快速增長且未得到充分滿足，未來空間依然巨大，這些公司的價值終將有公允的市值體現(xiàn)。”
“整體而言，短期市場波動難以避免，但中長期而言，我們繼續(xù)看好醫(yī)藥生物板塊的配置價值。”葛蘭進(jìn)一步表示。
趙詣：重倉新能源、軍工
除了葛蘭，2022年跳槽到泉果基金的趙詣，其管理的新產(chǎn)品，也披露了首份季報。
記者注意到，在這份季報中，趙詣依然對新能源個股偏好有加，寧德時代成為了第一大重倉股。此外，還有恩捷股份、隆基綠能等個股也都在其中。在新能源以外，軍工等板塊個股也有重倉。
截至2022年底，該基金股票資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)的比例為67.24%，趙詣在四季報中表示：“在11月我們加快了建倉節(jié)奏。”
回顧2022年的市場，趙詣指出，“對我們而言，判斷市場的底部是相對困難的事情。但是我們一直強調(diào)，當(dāng)優(yōu)質(zhì)的公司出現(xiàn)快速調(diào)整并進(jìn)入有性價比的階段時，我們將加快建倉節(jié)奏。因為擁有良好護(hù)城河的企業(yè)并未因為疫情的變化改變自身競爭力，而悲觀情緒會給我們機會。”
對于目前投資組合中的公司，趙詣還表示，會以更長遠(yuǎn)的眼光來看待。他對于后市的整體觀點保持不變，堅持三大投資方向：一是技術(shù)進(jìn)步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應(yīng)用；二是在“以國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)”定調(diào)下的國產(chǎn)替代、補短板的方向，尤其是以航空發(fā)動機、半導(dǎo)體為主的高端制造業(yè)；三是后疫情時代復(fù)蘇的消費行業(yè)。
展望2023年一季度，趙詣指出，將重點關(guān)注兩類公司。一方面，短期來看，從2022年12月開始，以新能源為主的公司前期因為漲幅較大，疊加市場對企業(yè)未來盈利方面預(yù)期出現(xiàn)分歧，導(dǎo)致出現(xiàn)持續(xù)的調(diào)整。但對于市場競爭力優(yōu)勢穩(wěn)固的公司，股價的下跌也意味著風(fēng)險的釋放，需要立足于基本面，選擇有競爭力的公司；另一方面，也將有公司陸續(xù)進(jìn)入業(yè)績的預(yù)告期，將重點關(guān)注業(yè)績出現(xiàn)拐點或者加速的行業(yè)。
一個月賣三個月量！“春節(jié)檔”黃金強勁復(fù)蘇 加盟店今年開店意愿大幅提升“過年這一個月至少能賣平時三個月的量吧。”一位黃金柜姐向財聯(lián)社記者表示，新春臨近，黃金消費復(fù)蘇強勁。最近忙得準(zhǔn)備年貨的時間都沒有，每天連軸轉(zhuǎn)。
記者以投資者身份致電老鳳祥(600612.SH)證券部，相關(guān)工作人員表示，今年很多人回家過年，我們從經(jīng)銷商、三四線城市加盟商處了解到當(dāng)?shù)氐匿N售情況很不錯，并已在春節(jié)前提前把貨發(fā)出，讓當(dāng)?shù)氐慕?jīng)銷商進(jìn)行零售。隨著不確定性消除，黃金珠寶加盟商的開店信心提振，延緩的開店計劃已被提上日程。
近日，記者走訪澳門以及華南、華東地區(qū)部分一二三線城市金店發(fā)現(xiàn)，黃金售賣專柜前人氣爆棚，客流量較平時成倍增長。銷售員反饋稱，“臨近過年，真的是很好賣，人一波一波的來。”
星圖金融研究院高級研究員付一夫在接受財聯(lián)社記者采訪時表示，防疫優(yōu)化后很多城市第一波新冠感染高峰已過，再趕上春節(jié)假期這樣的特殊時間點，很多人都有外出消費意愿，也愿意去購買黃金首飾相關(guān)的消費品，一是自己收藏或送人，二是近期黃金價格呈上漲態(tài)勢，特別是對于比較鐘愛購買黃金首飾的消費者來說，有“買漲不買跌”的理念，由此共同促成了“春節(jié)檔”黃金銷售的火熱場面。
黃金珠寶線下消費大熱
大年廿八，“外鄉(xiāng)人”居多的深圳，路上已經(jīng)頗為冷清。不過，即使是工作日的中午，南山區(qū)一家周大福的店內(nèi)仍有幾位客人在選購。
定居深圳的黃金珠寶“發(fā)燒友”肖女士告訴記者，“這周深圳人都撤得差不多了，這兩天黃金珠寶鋪相對冷清。最高峰的時間是上周，水貝全是人，很多人買了首飾回家過年。”
根據(jù)開源證券，1月9日-13日，深圳羅湖水貝的黃金珠寶購物節(jié)客流恢復(fù)明顯、銷售表現(xiàn)靚麗。這與前期受疫情抑制的婚戀需求逐步釋放以及2023年較大返鄉(xiāng)客流帶動送禮需求有關(guān)。
記者訪問的深圳周大福、周生生等多家黃金珠寶首飾店工作人員都表示，最近折扣力度很大，春節(jié)期間出貨量大物流又不發(fā)貨，看上的首飾“要趕緊入手了”。
銷售火爆，商家亦熱情備貨。有黃金門店工作人員表示，年前就開始囤貨了，不能等到臨近年關(guān)，不然都沒有貨賣，備貨柜臺都搶空了。
記者從周大生(002867.SZ)方面獲悉，加盟商春節(jié)前搶購的貨物多集中于經(jīng)典暢銷款的產(chǎn)品，這類產(chǎn)品的適用場景廣泛多樣，如婚慶場景、日常裝扮等。此外，新年賀歲款、生肖元素款在歷年春節(jié)前都比較熱門。
不止一線城市，在平日里年輕人不多的三線城市，黃金珠寶專柜則迎來更強力的復(fù)蘇。
記者走訪了華東地區(qū)某三線城市包括周大福(01929.HK)、周生生(00116.HK)、中國黃金(600916.SH)、周大生在內(nèi)的多家線下黃金、珠寶商鋪，發(fā)現(xiàn)即使距離過年仍有三天時間，商場里的客流量已經(jīng)大大增加，黃金首飾柜臺更是圍滿了人。
一位中國黃金專柜柜姐表示，過年期間自己的KPI數(shù)量翻倍至幾十萬元，基本上春節(jié)這一個月可以賣出之前三到四個月的銷量。
為了能在年終“沖業(yè)績”，不少商家都拿出了高于平時的折扣力度。據(jù)記者了解，幾個主要品牌中周大生、中國黃金、老廟黃金的折扣力度最大，均是當(dāng)日金價基礎(chǔ)上減60元；周生生每克減20元，“一口價”黃金為8.8折；周大福每克減10元，不過有不少金飾參與“一口價”活動，折扣在7-8折左右。
周大生的工作人員向記者表示，官方規(guī)定的折扣時間為1月7日至2月5日，但會不會突然停止或者延長很難說。“你確定要的話可以申請更多折扣”，該人士進(jìn)一步表示道。
行業(yè)或迎業(yè)績改善空間
在付一夫看來，每年的春節(jié)本來就是黃金消費品的旺季，金條、與生肖屬相相關(guān)、有賀歲概念的品類都是符合中國的傳統(tǒng)文化，而且也比較適合在春節(jié)及走親訪友期間送禮。
記者留意到，目前的黃金專柜大多是年輕人在購買，與傳統(tǒng)認(rèn)知中老年人更偏愛黃金不符。有工作人員稱，“年輕人都愛古法，工藝程序會更復(fù)雜些”。
臨近春節(jié)，張小姐前往澳門不忘到黃金珠寶門店挑選贈送親友的飾品，其稱“送禮有面”。上述周大生柜姐告訴記者，今年政策放開，很多年輕人回到老家，會在黃金專柜給自己、父母選購禮品。
“老人一般戴的是大耳釘、手鐲等，以前的舊款可能比較老土，但現(xiàn)在戴黃金飾品的年輕人很多，年輕人的款式時尚新穎，保值也是大家比較看重的。”一位黃金銷售商向記者表示。
當(dāng)前，黃金主力消費客群越來越趨于年輕化，95后、00后消費者也開始買黃金。付一夫認(rèn)為，這也和大環(huán)境有關(guān)，以95后為代表的Z時代群體成為很多消費領(lǐng)域的主力軍，其中也包括黃金飾品，商家可以考慮去迎合消費市場特別是消費人群結(jié)構(gòu)的變化，進(jìn)而做出相應(yīng)性的策略。
記者從廣州某周大福門店了解到，近期兔年生肖IP品類、轉(zhuǎn)運珠、吊墜等較為熱銷。
“IP消費不局限在消費品本身的使用價值，更容易激發(fā)出消費者的情感共鳴。”付一夫認(rèn)為，十二生肖是中國傳統(tǒng)文化極具代表性的IP之一，從目前整個大形勢來看，近兩年新國潮興起并有愈演愈烈之勢，同時中國經(jīng)濟(jì)實力、文化自信、對傳統(tǒng)文化的認(rèn)可度等各方面都在提升，優(yōu)秀的傳統(tǒng)文化需要傳承，體現(xiàn)在消費品上，利用生肖IP去向廣大消費者講好中國故事，既相當(dāng)于承載了傳統(tǒng)文化和積淀，也能夠激發(fā)出很多人情感層面的民族自豪感和自身情感經(jīng)歷的共鳴，個人非常看好生肖IP未來發(fā)展前景。
中國黃金協(xié)會1月19日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年全國黃金消費量1001.74噸，同比下降10.63%。過去一年，疫情沖擊線下實體門店、消費需求受抑制等致相關(guān)企業(yè)業(yè)績不同程度受影響，從去年前三季度業(yè)績情況來看，周大生、老鳳祥、潮宏基(002345.SZ)凈利潤分別同比下降7.48%、9.49%、17.64%，中國黃金“增利不增收”。 截至2022年12月31日止第三季度，周大福中國內(nèi)地零售值同比下滑20.4%，同店銷售同比下滑33.1%。
隨著政策放開，線下的黃金珠寶消費有望迎來強勢復(fù)蘇。近期中國黃金在接受機構(gòu)調(diào)研時透露，臨近春節(jié)假期，公司大部分店面客流明顯增多，部分店面的鋪貨出現(xiàn)被搶光的情況，我們的合作工廠都在加快展銷進(jìn)度。
“今年春節(jié)前的訂貨會做的很好。”前述老鳳祥工作人員表示，今年的黃金銷售情況還沒結(jié)賬，因為春節(jié)前做的訂貨會。整體來看，今年因為疫情控制住了，疊加黃金價格上漲，整體銷售情況預(yù)計是不錯的。
付一夫表示，黃金珠寶首飾屬于可選消費品類，總體來講，與宏觀環(huán)境、人們對未來的預(yù)期等方面聯(lián)系緊密，疫情期間可選消費品受到很大壓制，隨著線下消費回暖，黃金飾品復(fù)蘇彈性還是很強。他表示，黃金珠寶這類產(chǎn)品，對線下客流有較高依賴度，因為很多人可能不放心在網(wǎng)上買黃金，必須親自到實體門店去看、去確認(rèn)才敢買，線下消費復(fù)蘇對黃金珠寶行業(yè)有極大提振作用。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2023年以來，隨著不確定性消除，珠寶黃金行業(yè)加盟商的開店意愿也在逐步提升，部分原定于2022年的開店計劃也有望在2023年補上，頭部黃金珠寶的開店節(jié)奏或逐步回到疫情前的正常水平。
據(jù)前述老鳳祥工作人員透露，實體店每年都會拓展，近兩年的拓展目標(biāo)都是超過的，在400到500家左右。
值得關(guān)注的是，近一個月以來黃金價格持續(xù)上漲，而黃金投資類產(chǎn)品的消費者對金價敏感度較高。
付一夫認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)活動復(fù)蘇、疫情擠壓的婚慶需求釋放等支撐金價上漲，另外從整個大周期來考慮，黃金價格和美聯(lián)儲決策之間有很明顯的蹺蹺板效應(yīng)。近期美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩，人們對于后續(xù)美聯(lián)儲加息、未來改善美元升值的預(yù)期也在扭轉(zhuǎn)，對黃金價格走高有積極推動作用。
石油輸出國組織（OPEC）預(yù)計，本季度全球石油市場將陷入供應(yīng)過剩，同時下調(diào)需求前景，上調(diào)非OPEC供應(yīng)預(yù)估。根據(jù)OPEC的最新月度報告，其將第三季度原油產(chǎn)量預(yù)測下調(diào)124萬桶/天，至2，827萬桶/天。這比OPEC 13個成員國7月的產(chǎn)量低了約57萬桶/天。OPEC位于維也納的研究部門將本季度全球原油需求預(yù)期下調(diào)72萬桶/天，同時上調(diào)非OPEC供應(yīng)預(yù)期52萬桶/天。預(yù)計本季度原油消費均值為9993萬桶/天。