5月8日，鋰礦龍頭贛鋒鋰業(yè)（SZ002460，股價64元，市值1291億元）披露了收購計劃，公司全資子公司青海良承礦業(yè)有限公司欲收購錦泰鉀肥5.4885%股權(quán)。記者注意到，此番收購，標(biāo)的公司估值為50億元。相較于萬邦達(dá)增資時的估值，增值5億元。

　　但在這段時間，碳酸鋰經(jīng)歷了高漲到低谷。碳酸鋰價格從10萬元/噸一路漲到60萬元/噸，再從60萬元/噸跌到如今的接近20萬元/噸，標(biāo)的估值并未因行業(yè)變化大起大落。

　　構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易

　　8日晚間，贛鋒鋰業(yè)公告稱，2023年5月，公司全資子公司青海良承礦業(yè)有限公司與北京萬邦達(dá)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，青海良承擬以2.7億元的交易價格收購北京萬邦達(dá)持有的錦泰鉀肥5.4885%股權(quán)。本次交易完成后，青海良承將持有錦泰鉀肥39.15%的股權(quán)。因公司副總裁傅利華擔(dān)任錦泰鉀肥的總經(jīng)理、董事，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

　　錦泰鉀肥的經(jīng)營范圍包括提鉀和鹽湖提鋰。截至2023年3月31日，錦泰鉀肥的資產(chǎn)負(fù)債率為61.88%。去年業(yè)績顯示，公司2022年實(shí)現(xiàn)營收6.5億元、凈利潤2.5億元。今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營收2.2億元，凈利潤7128.8萬元。

　　錦泰鉀肥主要對巴倫馬海進(jìn)行礦產(chǎn)開發(fā)。礦區(qū)位于柴達(dá)木盆地東北部，地處大柴旦鎮(zhèn)西北約110km處，距老315國道線約7公里左右。礦區(qū)南臨茶（卡）冷（湖）湖公路，有便道通至工區(qū)，西距冷湖鎮(zhèn)約160km，東距敦（煌）格（爾木）公路約90km，東南距格爾木約300km。從區(qū)位位置來看，巴倫馬海附近鹽湖包括察爾汗鹽湖、東西臺，鹽湖股份、藏格礦業(yè)都在這一區(qū)域有所布局。

　　在礦產(chǎn)勘、采方面，錦泰鉀肥獲得了由青海省自然資源廳頒發(fā)的勘查許可證和采礦許可證，擁有面積為197.961平方千米的采礦權(quán)和6萬噸/年的鉀鹽許可生產(chǎn)量，并擁有面積為174.14平方千米的探礦權(quán)。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年年初至公告披露日，贛鋒鋰業(yè)與錦泰鉀肥發(fā)生采購和銷售金額共計1.06億元。

　　去年底就有股東擬轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股權(quán)

　　時間回到2021年，贛鋒鋰業(yè)、萬邦達(dá)、正平股份、順灝股份、藍(lán)曉科技同時公告稱，對外投資暨增資錦泰鉀肥。錦泰鉀肥此次融資估值達(dá)45億元。

　　如今，參考錦泰鉀肥近2年內(nèi)增資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的估值，經(jīng)交易各方協(xié)商確定錦泰鉀肥股權(quán)估值為50億元。

　　實(shí)際上，從2021年到2022年，鹽湖提鋰和相關(guān)上游鋰資源都是香餑餑，是上市公司爭先并購的標(biāo)的。但從錦泰鉀肥的案例來看，在碳酸鋰價格從10萬元/噸一路漲到60萬元/噸，再從60萬元/噸跌到如今的接近20萬元/噸，該標(biāo)的的估值并沒有隨之大起大落。

　　萬邦達(dá)也不是第一家轉(zhuǎn)讓錦泰鉀肥股權(quán)的企業(yè)。去年12月31日，兆新股份曾公告，擬將所持錦泰鉀肥股權(quán)轉(zhuǎn)讓予新金路。不過，新金路放棄入股。

　　某種程度上講，相較于鋰輝石提鋰，鹽湖提鋰的技術(shù)要求、進(jìn)入壁壘更高。記者曾了解到，相較于察爾汗鹽湖，巴倫馬海品位相對差一點(diǎn)，這就需要更有效的吸附技術(shù)。

　　對贛鋒鋰業(yè)來講，增加持有錦泰鉀肥的股權(quán)，也有助于進(jìn)一步強(qiáng)化上游資源的自給。公司也表示，將進(jìn)一步增加公司鋰產(chǎn)品市場份額，保障公司長期穩(wěn)定發(fā)展，有利于提高公司核心競爭力，符合公司上下游一體化和新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。本次交易會使公司現(xiàn)金流產(chǎn)生一定的凈流出，但不會對公司正常的運(yùn)營資金產(chǎn)生明顯的影響。