民生證券06月18日發布研報稱，給予晨光股份（603899.SH，最新價：45.24元）推薦評級。評級理由主要包括：1）傳統核心業務是晨光業務的基石，貢獻75%的凈利潤；2）發家史復盤：渠道、品牌、產品三大護城河的構建；3）渠道：線上化&大店化&直供化；4）品類：從必選到可選，從文具到文創；5）數字化&供應鏈為變革提供基礎。風險提示：線下消費恢復進度不及預期，新業務發展不及預期。