上周，A股沖高回落，成交不斷減少，表現暫乏力。上證綜指一周累計小跌0.17%至3196.61點。其他股指跌幅較大，深綜指、創業板綜指一周跌幅分別為0.92%、1.79%，科創50指數一周跌1.32%。

　　上周初，A股沖高與當時利好消息較多相關。首先是外匯管理局局長潘功勝“接棒”央行黨委書記消息，誘發市場產生與匯率走勢相關的良好憧憬（該預期最終成真，因本周匯率明顯企穩）；其次是上周一午間公布的中國6月財新制造業PMI雖然由5月的50.9降至50.5，但優于預期的50.2。

　　上周二消息面相對中性，A股股指大致橫盤，上周三卻又展開跌勢，重要原因是新公布的6月財新服務業PMI由5月的57.1大幅下跌至53.9。“屋漏偏逢連夜雨”，上周四，A股因“高盛看空中國銀行股”相關傳聞而續跌。

　　上周五，由于上周四晚間美國公布的6月ADP就業數據強勁，使投資者擔心上周五晚間美國將公布的6月非農就業數據繼續強勁，故當時人民幣匯率明顯承壓，A股則繼續維持跌勢。

　　A股結束一周交易后，北京時間上周五晚間美國公布的6月份新增非農就業人數為20.9萬人，為2020年12月以來的最小增幅。雖然同時公布的失業率及薪資數據較好，但新增就業人數較少還是造成了美元指數大幅下跌。

　　我個人覺得美國的這份非農就業數據不足以使美聯儲7月下旬會議停止加息，但可能略減7月之后進一步加息的概率。

　　由于美元暫時較弱，人民幣匯率于上周五顯著升值。離岸人民幣上周五最終升至7.2337，也許會對本周一A股走勢構成支撐，但該支撐相對有限。A股能否持續性走強，主要取決于后續經濟指標能否顯著轉強，或取決于經濟扶持措施。

　　上周A股成交顯著萎縮，上周五居然跌破8000億元大關。一般來說，成交暫時下降問題不大，但如果持續性下滑，那么就說明信心比較缺失。

　　本周A股走勢比較重要，如果有啥較重大利好出現，那么A股成交可能就會恢復，否則A股走勢有可能進一步轉差。

　　本周有較多極重要的6月份經濟指標公布，所以人民幣匯率及A股走勢的變數就相對較大。本周一將有6月物價指數及信貸指標等公布，本周四將有6月進出口等指標公布。只要這些指標中有個別指標出現“顯著”轉好跡象，對A股的影響也許就會超預期。

　　在本周將公布的各種數據中，投資者不妨重點關注物價與進出口數據，不僅因為這兩項數據本身相對重要，更因為人民幣匯率下跌本身就會有利于這兩項數據。

　　如果本周經濟指標溫和或中性，或者說無法提供明顯指引，那么市場注意力也就只能轉向后續事件。