北京時(shí)間7月27日凌晨，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到5.25%至5.5%之間。這是美聯(lián)儲在6月暫停加息之后的首次溫和加息；自2022年3月以來，美聯(lián)儲已經(jīng)加息11次，累積加息幅度高達(dá)525個(gè)基點(diǎn)。

　　對于本次加息，美股表現(xiàn)平淡。市場關(guān)注點(diǎn)主要集中在未來美聯(lián)儲會(huì)否持續(xù)加息，以及何時(shí)結(jié)束本輪加息周期。

　　9月會(huì)否繼續(xù)加息存疑

　　利率聲明指出，家庭和企業(yè)信貸條件的收緊可能會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、招聘和通脹，但這些影響的程度仍不確定。因此，委員會(huì)仍然高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)，力求在較長的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)和2%的通脹率。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾在會(huì)后舉行的記者會(huì)上表示，自去年初以來，美聯(lián)儲大幅收緊貨幣政策，但貨幣緊縮政策的效果尚未全部顯現(xiàn)。美國的通脹自去年年中以來有所放緩，但仍遠(yuǎn)高于2%的長期目標(biāo)。美聯(lián)儲依然致力于使通脹率回到2%的目標(biāo)，這一過程還有很長的路要走。

　　綜合來看，美聯(lián)儲本次例會(huì)仍然將通脹風(fēng)險(xiǎn)放在政策首位，這意味著其沒有否決9月加息可能，仍為9月加息敞開“大門”；但同時(shí)也沒有為9月肯定加息“背書”，保持未來政策的靈活選擇空間。

　　不過，27日接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪的東興證券海外宏觀分析師康明怡指出，鮑威爾在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上透露，本次例會(huì)中各委員已經(jīng)出現(xiàn)分歧意見?！斑@意味著美聯(lián)儲本輪加息正臨近終點(diǎn)?！彼缡钦f。

　　對于會(huì)否年內(nèi)降息，本次例會(huì)上鮑威爾老調(diào)重彈。鮑威爾表示，今年不太可能降息?！拔业囊馑际?，當(dāng)我們可以放心地降息時(shí)，我們會(huì)這么做，但今年不會(huì)，我認(rèn)為不會(huì)。”今年以來，鮑威爾已經(jīng)多次出言，打壓市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預(yù)測。

　　不再預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)會(huì)衰退

　　美聯(lián)儲在當(dāng)天發(fā)表的利率聲明中表示，最近的指標(biāo)表明美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)溫和擴(kuò)張，近幾個(gè)月就業(yè)增長強(qiáng)勁，失業(yè)率保持低位，但通貨膨脹率仍居高不下。美國銀行體系健康而富有韌性，家庭和企業(yè)信貸條件收緊可能會(huì)對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、就業(yè)和通脹造成壓力，但影響程度仍不確定。值得一提的是，本次利率決議不提供“經(jīng)濟(jì)預(yù)測”，最新的“點(diǎn)陣圖”要到9月會(huì)議才會(huì)公布。

　　對于美國經(jīng)濟(jì)前景，鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上看法相對樂觀?！拔覀兇_實(shí)有機(jī)會(huì)在不出現(xiàn)高失業(yè)率的情況下使通脹回到目標(biāo)水平。”他表示，實(shí)現(xiàn)軟著陸“還有很長的路要走”。因此，美聯(lián)儲的工作人員現(xiàn)在預(yù)測，從今年晚些時(shí)候開始，美國經(jīng)濟(jì)增長將明顯放緩，但鑒于最近經(jīng)濟(jì)的彈性表現(xiàn)，他們不再預(yù)測會(huì)出現(xiàn)衰退。

　　“美國經(jīng)濟(jì)在第二、三季度出現(xiàn)衰退的可能性較低，”康明怡表示，從通脹數(shù)據(jù)來看，美聯(lián)儲未來持續(xù)加息的必要性大幅下滑?？紤]到美國本輪加息已經(jīng)接近尾聲，美國房地產(chǎn)未來大概率會(huì)出現(xiàn)環(huán)比止跌的現(xiàn)象，美元?jiǎng)t可能出現(xiàn)相對走軟的狀況。